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库存方面，据SMM调研统计，3月14日国内电解铝库存112.1万吨，较上周四去库2.1万吨。3.7-3.13国内铝锭出库17.76万吨，环比增长4.11万吨。

下游方面，据SMM获悉，因疫情影响，多家铝相关企业运输效率下降。

据SMM调研统计，2月国内铝线缆行业开工率为33.18%，环比减少0.6个百分点，同比增长6.55个百分点。2月铝板带行业开工率为77.41%，环比减少3.4个百分点，同比增长1.35个百分点。

废铝方面，废铝价格继续跟跌，熟铝方面，下跌300元/吨，生铝方面，下跌200元/吨。

由于铝价连续大幅下跌，导致废铝回收商情绪极其低落，前几日高价收的货更不愿意出。

目前除了长期合作的下游生产企业要货时回收商会出售一点，其他情况回收商选择不出货。

机构观点：

1、华安期货：

当前看沪铝基本面保持外强内弱的格局有改变趋势，乌俄战争持续，美欧制裁开始伸向能源方向，因伦镍问题出现解决迹象，外盘短期金属出现回调。

国内情况：铝土矿和煤炭价格上移导致成本端出现抬升，铝现货价格回调导致前期高利润现象得到修复。

需求端，随着铝价回落，消费端开始好转。

综上看，沪铝价格在外强内弱格局有改变的当下，继续下探的空间不大。

2、国泰君安期货：

昨日，1-2月地产端数据较差，市场情绪受到波及，铝价有所承压下跌。

此外，2月社融数据并不乐观，国内疫情的不断蔓延对下游运输及消费亦有扰动，这些均对市场情绪产生负面影响。

不过，从基本面来看，海外仍处于货源偏紧的状态下，LME库存持续去化、欧盟及美中西部铝溢价处于高位，均对海外铝价有一定支撑（其中，Cash-3M贴水或因海外交易员提前交易国内铝锭出口的预期，并不代表现货紧缺格局的逆转）。

同时，国内基本面亦有向好态势，周一社库再次去化、铝锭出库增加、现货贴水收窄等，均表明铝价回落后下游积极补库，消费边际上得到修复。

后续来看，我们认为铝价在短期调整后，不排除后期仍有较好的上涨动能，建议重点关注国内供给端释放、社库演变、俄乌局势、国内疫情发展等变量。