在战争和危机时期，黄金作为避风港发挥着古老的作用，世界各地的人们都在涌入。

俄罗斯与乌克兰冲突导致从石油和天然气到小麦和金属的各种价格飙升，引发通胀担忧并威胁全球增长。

促使从欧洲到亚洲再到美洲的各地投资者转向避险黄金，现货黄金飙升至每盎司2070美元，接近大流行期间创下的纪录。于今年来说，黄金价格飙升近涨了10%，优于其他资产。

今日凌晨，美联储自2018年以来首次加息，并且表示今年每一次会议都会采取行动的鹰派表态，似乎对金价构成强烈压制，然而历史告诉你并非如此。

自1980年代以来，加息从1986年、1999年、2004年和2015年开始的周期都伴随着黄金价格上涨，在接下来的六个月里上涨了10-20%。

这里面主要内因是，世界包括美国在内的经济在加息初期基本上处于负债累累的状态，除此之外，发达经济体还依赖大规模的货币和财政刺激措施。

随着刺激措施的取消和利率的上升，实体经济和金融市场的负反馈循环的可能性增加，换句话说，加息和取消量化宽松政策完全有可能对经济体产生负面的影响。

要知道在这些经济体中，消费者由于通胀导致实际收入很可能是负增长状态，由此就产生目前经济学界最关注，极有可能发生的滞胀，进一步激发黄金的避险情绪。

那么美联储加息在可能变成催化剂时，到底催化什么呢？——实物黄金的需求。

欧洲的俄乌问题致使俄罗斯面临前所未有的困难，毕竟自2000代中期以来，俄罗斯银行将其黄金储备扩大了近六倍，创造了全球第五大储备，价值约1400亿美元。

卢布的贬值刺激了俄国内购买黄金的情绪，俄央行为了稳定民心，取消了20%的交易增值税，并且在暂停两年以后再次购买黄金。

这种状态进一步在全球释放，纽约、伦敦大型黄金经销商的销量都出现不同程度的暴增，有的买家甚至溢价100美元购买。

而且黄金的实物需求从去年开始就有了反应，根据世界黄金协会的数据，2021年对金条和金币的需求达到1124吨，是近十年来的最高水平。

在产量方面，由于俄罗斯是世界第三大黄金生产国（2021年生产300吨），加之被制裁影响，很可能使得今年世界黄金产量出现下滑，进一步推升黄金的价格。

因此，无论是金融还是实物属性，在可预见的一年内，黄金价格很有可能再飙出历史新高。