3月18日，截止目前，棉花期货主力合约现涨0.94%至21520元，最高报价21540元，最低报价21350元。

行情回顾：3月17日，棉花期货主力合约收涨0.61%至21315元，当日最高价报21455元，最低价报21235元，持仓量：-3321手至309,449手，成交量：142226手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1414手至346,683手，空头合计增持402手至316,365手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

机构观点：

1、华安期货：

美联储加息尘埃落定，但因和市场前期预期相同，故短期ICE棉价无较大反应，但从长期来看仍是利空影响。

国内现货棉价大稳小动，2021/22年度新疆棉花累计加工量已近530万吨，棉花销售进度仅4成，部分轧花厂因成本原因挺价意愿坚挺，部分棉企小批量降价以回笼资金偿还贷款。

下游现货需求疲软，成交持续不佳，纺企实单让利出货为主，目前高棉价与低需求之间的博弈仍在持续，短期郑棉难以走出箱体行情。

2、国泰君安期货：

ICE棉花在经过4周左右的调整后震荡上行，短期偏强，美棉的出口数据良好，且原油走强和美元走弱，均为ICE棉花上涨提供了条件。国内棉花现货总体稳定，轧花厂挺价意愿仍然较强；中下游仍然采取刚需采购策略。国内棉花市场目前仍然是轧花厂高成本和中下游弱需求之间的博弈，暂时这种博弈仍未分出结果。

中下游需求持续不佳的情况下，本年度以来棉花销售进度远落后于往年同期，轧花厂的压力仍然较大，将限制棉花价格上行的动力。

在棉花现货价格稳定情况下，随着即将进入4月份，要防范郑棉05走期现回归逻辑，同时外盘再次转强，对国内棉花也会有所带动，建议先关注21850-22200的套保压力，操作上，郑棉05仍偏震荡思路，背靠21000左右短多，背靠前期高点22200左右短空。