铁矿石【行情复盘】

期货市场：周五日间，铁矿石期货盘面涨幅进一步扩大，主力合约上涨3.54%收于833.5元/吨。

现货市场：本周铁矿现货市场价格走势较盘面稍弱，前期溢价持续走强的中品矿价格跌幅居前，基差在本周出现走扩。截止3月18日，青岛港PB粉现货价格报945元/吨，周环比下跌52元/吨，卡粉报1170元/吨，周环比下跌23元/吨，杨迪粉报843元/吨，周环比下跌22元/吨。普氏62%Fe指数3月17日报146.9美金，周环比下跌9.45美金。

【基本面及重要资讯】

美联储于周三如期加息，上调联邦基准利率区间25个基点至0.25-0.50%，为2018年以来首次加息。美联储官员预计2022年底利率达到1.9%，在剩余的六次会议上每次均执行加息。
香港金管局将基本利率上调至0.75%。

3月14日，唐山地区25家长流程钢企126座高炉样本共计复产高炉16座，预计日均释放铁水产能7.06万吨。加上另有15座高炉逐步复产，预计进一步释放日均铁水产能约5.38万吨。山西钢厂陆续恢复生产，产量上升明显，高炉产能利用率已经达到高位水平。

2022年1-2月中国粗钢日均产量267.73万吨；生铁日均产量223.95万吨。1-2月中国生铁产量13213万吨，同比下降10.8%。1-2月中国粗钢产量15796万吨，同比下降10.0%。

1—2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%；房地产开发企业房屋施工面积784459万平方米，同比增长1.8%，房屋新开工面积14967万平方米，同比下降12.2%，也低于2019年同期水平，但环比下降斜率有所放缓。房屋竣工面积12200万平方米，下降9.8%。房屋销售面积同比下降9.56%，环比降幅进一步扩大。

今年1-2月全国固定资产投资完成额累计同比增长12.2%，前值为4.9%。基建投资同比增长8.61%，前值为0.21%，制造业投资同比增长20.9%，前值为13.5%。

近期欧美钢厂成材价格先后大幅上调。3月14日欧洲主流热卷S235JR报价在1300欧元/吨，价格超过美国同类产品100美元/吨左右。

从年初至3月11日，新增专项债发行规模达到9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%。今年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.65万亿。

2月国内社融和信贷数据不及预期。在1月超预期增长后，2月人民币新增贷款仅12300亿，同比下降1300亿，其中新增居民中长期贷款转负，社融规模增量仅11900亿，同比下降5343亿。2月M2同比增速为9.2%，较上个月下降0.6个百分点，较去年同期下降0.9个百分点。M1同比增速加快，2月由负转正升至4.7。M2-M1的价差2月出现明显收敛。

2月全国CPI同比上涨0.9%，与上月持平，环比上涨0.6%。PPI同比上涨8.8%，PPI环比由上个月的下降0.2%转为上涨0.5%，剪刀差进一步收窄0.3个百分点至7.9%。

3月7日至3月13日，中国47港铁矿石到港量2170.7万吨，环比下降35.5万吨，45港到港量2099.6万吨，环比下降42.5万吨，北方六港到港总量994.6万吨，环比增加52.1万吨。

最近一期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，其中澳矿发运量1640万吨，环比增加72.6万吨，发往中国的量环比增加139.2万吨至1402.7万吨。巴西矿发运量427.5万吨，环比下降249.6万吨，发运至中国的量环比下降157.5万吨至253万吨。

2月份全球制造业PMI为54.9%，环比小幅上升0.2个百分点，连续2个月稳定在54%以上。

2月中国官方制造业PMI报50.2，强于预期的49.9，较前值50.1也有所回升。

为应对俄乌冲突可能造成的铁矿石供应扰动，日本最大的钢铁制造商新日铁计划从巴西和澳大利亚的替代来源购买更多的炼钢原料。

日间铁矿石盘面进一步上行，但现货市场价格有所回调，基差水平再度回落。本周铁矿进口矿库存继续去库，基本面进一步改善。最近一期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，受澳洲天气影响外矿发运旺季不旺。受地缘政治冲突影响乌克兰球团价格近期涨幅明显。日本最大的钢铁制造商新日铁计划从巴西和澳大利亚的替代来源购买更多的炼钢原料，或将对发运至我国的铁矿形成部分分流。近期外矿到港压力下降，3月7日至3月13日，中国47港铁矿石到港量2170.7万吨，环比下降35.5万吨。

需求方面，本周以来北方各地钢厂先后复产，日均铁水产量环比增加5.64万吨至220.70万吨。随着铁矿实际日耗的再度提升，钢厂主动补库意愿增强，近日港口现货日均成交量开始出现放量，本周进口矿港口库存进一步去化。同时1-2月国内宏观数据向好，固定资产投资完成额同比增长12.2%，其中基建，制造业和房地产投资增速均超预期。

前期对国内上半年铁元素整体需求的悲观预期出现扭转，整个黑色系估值在本周得以提升。近期欧美钢厂成材价格先后大幅上调，带动国内成材价格跟涨，对铁矿价格形成正向反馈。

【交易策略】

1-2月宏观数据向好，黑色系估值水平整体回升，从产业角度来看铁矿近期供需进一步改善，成材价格上涨对其有上行驱动，以逢低吸纳策略为主。

（来源：方正中期期货）