据数据显示，本周全国港口豆油库存为64.2万吨，环比下降3%；港口棕榈油库存为33.65万吨，环比减少9.66%。据我的农产品网统计，本周国内油厂大豆压榨量预计为140.42万吨，开机率小幅下降至48.81%，开机率下降主要区域为广西、河南和两湖地区；广东、福建地区有一定回升。三月下旬国内大豆到港量将增加，大豆供应紧张的局面有望得到缓解。棕榈油进口利润继续倒挂，国内买船积极性低，近期棕榈油到港量也很低，库存预计将继续下滑。

据我的农产品网统计，本周国内重点油厂豆油散油成交总量4.33万吨，较前一周下滑；棕榈油成交量为1500吨，成交量较前一周有所恢复。

3月下旬进口大豆到港量将增加，供应紧张局面将得到缓解，而当前多地受疫情影响，影响油脂走货和消费，基差仍有下降空间。

本周棕榈油随原油走势而大跌，各船运机构数据显示马棕油3月前15日出口环比增幅在13-16%，但棕榈油步入增产周期，后续供应会逐渐增加，印尼周四宣布取消近期出台的出口限制措施，不再执行DMO（要求出口商将计划出口量的30%在本土销售），改为提高出口关税，从之前的最高357美元/吨提高到675美元/吨。国内进口利润已倒挂几个月，买船很少，低库存令棕榈油基差较为坚挺。

投资策略建议：受外围因素影响 油脂价格震荡为主

豆油，本周震荡为主。本周受市场情绪影响，包括油脂在内的农产品整体价格承压，3月下旬大豆到港量将有所增加，缓解当前大豆供应紧张的局面，但由于油厂榨利不佳，开机率难有显著大幅提升，豆油库存预计仍维持低位，豆油下方空间有限。

棕榈油，本周大幅下跌。各船运机构数据显示马棕油3月前15日出口环比增幅在13-16%，但棕榈油步入增产周期，后续供应会逐渐增加，印尼周四宣布取消近期出台的出口限制措施，不再执行DMO（要求出口商将计划出口量的30%在本土销售），改为提高出口关税，从之前的最高357美元/吨提高到675美元/吨。受高价影响，棕榈油需求受抑制，随着后期供应的增加，棕榈油缺乏上行动力。

（来源：华安期货）