3月21日，棕榈油期货主力合约开盘报338000元，今日盘中最高触及345960元，最低下探336610元，截止目前，棕榈油主力跌幅破2%。

【消息面】

替代油脂供给受限叠加劳工紧缺，棕榈油库存持续去化，2月底棕榈油库存152万吨，处于库存区间相对低位，全球油脂供应目前较为紧张。

供需方面，上周棕榈油库存31万吨，环比减少2万吨。现货成交方面，华南24度棕榈油现货基差p05+1450。

是棕榈油3月份步入增产周期，高频数据显示3月1-15日马棕产量环比增加33.2%，且5-6月份劳工紧张问题将逐步缓解。

印尼虽上调出口税CPO，但取消DMO使得市场预期印尼棕榈油出口数量将出现大幅增加。

【机构观点】

1、华泰期货：海外棕榈油出口政策频繁调整影响市场情绪

国内外油脂低库存状态维持，俄乌冲突导致葵油出口受阻，加剧市场供应紧张，油脂价格易涨难跌，但短期国内疫情爆发，叠加海外棕榈油出口政策频繁调整影响市场情绪，预计短期油脂价格呈高位震荡态势。

2、方正中期期货：油脂高位难以为继

近期油脂市场利空云集，预期的变化使得油脂期价的高位难以为继，出现大幅回落。印尼对于出口政策的频繁调整对油脂行情产生较大影响。强现实弱预期背景下棕榈油期价维持震荡走弱判断，但需关注地缘政治因素不确定性的影响。

3、国泰君安期货：印尼政策扰动，剧烈波荡

原油在大幅调整后企稳回升，在情绪上对油脂构成支撑。棕榈油受到印尼取消DMO政策的消息影响，仍然偏弱，棕榈油前期上涨远超豆油和菜油，其基本面的利多已经交易充分，市场对马来产量恢复有预期（目前在等待MPOA产量数据的确认），加上印尼出口边际好转，棕榈油进一步上涨动能减弱。但是考虑到国内棕榈油进口倒挂仍然严重，国内目前仍然是高基差低库存状态，短期国内供应并没有实质改善。