【消息面】

3月16日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数738，与上周持平。

3月18日，CBCFI煤炭综合指数为1051.44，环比上周下降8.11%。

受到能源短缺的影响，国际煤价维持高位运行，内外盘倒挂明显。截止3月18日，广州港Q5500K澳煤价格1554元/吨，较国产煤港口价格升水810元/吨左右。

海关总署最新数据显示，2022年前两个月，我国进口煤炭共计3539万吨，较去年同期减少574万吨，降幅14%。

国内方面，1-2月我国原煤产量68660万吨，近期在国家保供稳价政策下，日均产量维持在1200万吨以上。

【市场分析】

供给端，在保供稳价政策背景下，我国原煤日均产量维持在1200万吨以上。并且市场消息称国家发改委提出综合措施增加3亿吨原煤产能，那么后期煤炭供应将仍有一定提升空间。

需求端，随着天气回暖，动力煤需求季节性减弱。加上近期疫情影响，煤炭需求整体有所走弱。低位持续下降的煤炭库存继续下降速度或将趋缓。

总体上，在保供稳价政策背景下，煤炭国内供给有望继续增加，需求近期有所走弱，市场成交观望情绪较浓。内外盘价格大幅倒挂成为盘面价格支撑因素，但在供需面以及政策面的因素作用下，煤价缺乏大幅上涨动力。操作上，主力合约ZC2205震荡思路对待，如果盘面出现拉升，可考虑沽空操作。

（来源：中信建投期货）