【背景分析】

周五纯碱期价偏强运行，05合约夜盘收报2529元/吨，09合约夜盘收报2674元/吨。地缘政治扰动减弱，燃料期价涨势放缓成本端支撑有所减弱。下游玻璃期价逐渐企稳，纯碱获支撑。

现货方面开工率高企，库存仍偏高，企业新签订单一般，近期重新累库库存压力仍大。碱厂挺价，基差仍高。跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差趋于下行。

需求端，下游需求表现平淡，采购积极性不高，刚需补货为主，维持一定的库存。

供应端，国内纯碱装置开工率为89.66%，环比小幅下调。湖北双环装置检修时间推迟至3月下旬；四川和邦纯碱装置计划3月20日开始检修，预计10天；金山获嘉装置计划开车。部分地区受到疫情防控的影响，车辆运输受阻，企业出货速度放缓。上周纯碱厂家库存138.93万吨，上环比增加4.22万吨，增幅3.13%。

据了解，社会库存有出货，库存保持下降趋势。

据隆众资讯，东北地区重碱主流价2950元/吨；华北地区重碱主流价2950元/吨；华东地区重碱主流价2900元/吨；华中地区重碱主流价2850元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2300元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。

【核心逻辑】

长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

（来源：东海期货）