3月22日，沪镍期货主力合约开盘报202000元，今日盘中最高触及211000元，最低下探200220元，截止目前，沪镍主力跌幅破2%。

【消息面】

据Mysteel了解目前高冰镍方面，印尼青山在3月将再调用一台炼钢炉去冶炼高冰镍，不锈钢月产量将减少近10万吨，后期不排除会再调整炼钢炉去冶炼高冰镍的情况，对不锈钢供应造成了不小的影响。德龙方面也传出减产消息，据Mysteel了解因疫情物流问题，该钢厂不锈钢生产原料进厂受阻，预计影响3月产量3-4万吨。

市场方面，随着镍价的下跌，现货成交逐渐回暖，合金企业、小钢厂等下游询单较为积极，至午前，升水3000元/吨以下的俄镍报价已难寻觅。日内总体成交尚可。而镍豆则继续由于进口窗口关闭而无补给通道，国内几无可流通现货，持货商捂货惜售。

目前菲律宾镍矿山陆续排售4月船期资源，船运需求增加远期运价坚挺，进口成本居高难下,贸易商报价多至Ni:1.4%矿CIF90美元以上。即期库存偏低加之当期利润尚可，下游企业陆续开始询货备库，市场整体活跃度提高。 

【机构观点】

1、国泰君安期货：镍价或将维持宽幅震荡

外盘价格继续跌停，国内截至夜盘小幅收跌。我们认为LME镍价仍在理性回调当中，内外价差大幅缩小，按照回归速度测算，近日有望实现基本回归。昨日镍价在低库存基本面的支撑下仍收跌，我们认为驱动国内镍价下行的因素不在于跟跌外盘。从供给侧来看，内外价差修复，但进口窗口仍未打开，进口资源依然对供给补充不足。从需求侧来看，由于全国疫情反复，下游不锈钢物流受阻，交付困难。同时，由于镍价高企挤压需求方钢厂利润，备货需求有所延迟，多处观望阶段，但我们认为不锈钢季节性需求仍有待释放，镍价或将维持宽幅震荡。

2、方正中期期货：预计主力合约维持高波动

LME镍涨跌停板扩至15%，预期本周内可能会开板。现货购销随着镍价下跌有所回暖。伦镍目前仍处于回调之中。LME涨跌停板扩大，价格在可交易后有望逐渐回归理性区间。近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂随着镍外盘调整，国内盘震荡反复的形式有所收窄。月间差近期逐渐由陡峭向平缓方向有所修复。但近月偏紧无法完全证伪，结构仍可能延续back。