【背景分析】

行情回顾：周三纯碱期价上行，夜盘高开高走，05合约夜盘收报2643元/吨，09合约夜盘收报2806元/吨。

昨日受政策利好消息刺激，氢能源板块集体冲高，风电、储能等新能源产业链活跃。近期地缘政治扰动减弱，燃料期价涨势放缓成本端支撑有所减弱。下游玻璃期价逐渐企稳，纯碱获支撑。

现货方面开工率高企，库存仍偏高，企业新签订单一般，近期重新累库库存压力仍大。碱厂挺价，基差较高。跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差趋于下行。

需求端，下游需求表现平淡，轻质纯碱下游用户提货积极性不高，刚需采购；重质纯碱下游部分玻璃企业消化原料库存为主，对市场持观望心态。

供应端，国内纯碱装置开工率为85.76%，环比下调。湖北双环煤气化检修3月18日开始，装置减量生产预计持续10天左右；和邦降负荷检修3月20日起，日产量减少三分之一左右，预计10天左右。企业出货尚可，个别地区因疫情防控，汽车运输有所受限，出货速度放缓。

据隆众资讯，东北地区重碱主流价2950元/吨；华北地区重碱主流价2950元/吨；华东地区重碱主流价2900元/吨；华中地区重碱主流价2850元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2350元/吨，环比涨100。部分企业暂不报价，一单一议。 

【核心逻辑】

长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。 

（来源：东海期货）