随着上周利空因素集中释放，市场情绪逐渐好转。唐山地区因疫情管控升级，钢厂出货不畅、原料需求受阻，对盘面的扰动仅限于短线。黑色系中线仍处于自下而上的需求预期逻辑之中。螺纹价格表现依赖于地产和基建在政策托底之下的修复表现，而炉料则有赖于高炉开工率的回升，目前铁水和粗钢产量的回升较为显著，而钢材下游需求尚未出现明显好转，因此炉料表现相对强于成材。

短期展望：

黑色系整体维持逢低短多思路，主力逐步移仓远月。唐山地区疫情管控令钢材出库不畅、炉料需求不佳，对黑色系商品的扰动已经在前半周有所体现，随着本周高炉开工率、铁水产量和螺纹产量的回升，炉料爆发拉涨。螺纹钢短期维持显著震荡偏多之势，铁矿石、双焦再显强势。

分品种来看：

螺纹钢：唐山地区疫情管控仍未结束，钢材出库受阻，部分成材库存较高或原材料库存偏低的钢厂将被迫焖炉。在本轮疫情好转之前，钢材供给收缩将令螺纹盘面获得提振，但后续表现仍依赖于地产和基建在政策托底之下的修复表现，螺纹钢去库存情况并不十分乐观，窄幅震荡上行更多是受炉料强势的驱动。操作上建议逢低短多为主。

铁矿石：铁水周度产量回升至220万吨之上，阶段需求有望回升，港口库存自高位连续回落。短期受唐山地区因疫情管控升级的扰动，交通运输受阻，钢厂原料供应短期受阻，波段打压矿价，同时外矿供应回升，上周澳巴发货环比大增。多空因素交织下，铁矿石现货价格相对坚挺，大幅升水现货，对盘面形成提振，铁矿石依托800点波段短多为主。

双焦：焦炭现货价格强势，挤压高炉利润，焦钢博弈激烈。短期唐山地区因疫情管控，部分钢厂或被迫焖炉，从而影响双焦需求。但随着高炉开工率和铁水产量的回升，双焦重回强势偏多格局，焦炭、焦煤分别突破3700点和3100点。目前焦炭盘面已经升水现货，焦煤盘面贴水现货，而焦煤现货略有回落，双焦盘面延续牛市波动、技术偏多，但需警惕焦钢博弈下，期、现货超涨风险。

操作建议：螺纹钢持稳4900点逢低短多，突破5000点适当加持；铁矿石延续逢低短多；双焦多单谨慎持有，不宜抄顶。

（来源：新纪元期货）