近几日，纯碱似乎探明底部，走势大幅回升。3月29日，纯碱期货主力合约延续走高态势，截止目前，纯碱主力报2977元，涨幅2.44%。

据了解，2022年春节前，玻璃厂启动春季补库，乐观预期下，盘面大幅升水，期现、贸易商拿货进一步刺激了囤货需求，持续的正反馈将纯碱价格推升至高位。

然而，2月下旬需求启动不及预期，玻璃产销明显走弱，产业链启动负反馈。玻璃、纯碱一度大幅下挫，期现商低价货源流入市场，玻璃厂积极补库，对碱厂高报价有所抵触。

在国泰君安期货分析师袁然看来，未来产业格局并不悲观，纯碱不具备持续下跌的基础。

从纯碱本身供需格局来看，其实并未发生改变。在光伏投产预期尚未完全落地、玻璃产能维持不变的情况下，纯碱供需仍维持平衡格局，改变的只是产业链整体利润情况和市场对未来预期的看法。

玻璃市场对于纯碱需求的增量目前或并未兑现，虽然当前玻璃行业仍存一定利润，产线大面积检修逻辑短期也被证伪，对纯碱也存在刚需支撑。再加上近期玻璃和纯碱产业链的市场心态受到国内各地区地产政策放松的不断加持，市场情绪较前期确有回暖。

南华期货研报认为，短期来看，受市场情绪提振，预计国内纯碱市场维持平稳运行态势。高价纯碱仍存抵触情绪，刚需采购维持一定的库存。盘面交易的逻辑是现货交投向好，期货预期向好。目前来看，下游玻璃稍有起色，给纯碱的估值不宜偏低。

方正中期期货研报观点：前期产业链高库存态势压制盘面表现，纯碱生产企业累库进程告一段落，纯碱企稳回升概率进一步增加。随着玻璃需求预期及价格利润企稳，玻璃产线大量冷修的可能性被削弱，玻璃生产企业、期现商应对疫情运输等不确定状况加快了纯碱备货节奏；叠加光伏玻璃投产预期升温，纯碱有望获得支撑。2022年纯碱供需形势因新装置投产延后将显著偏紧，建议纯碱需求方积极买入套保，维持多头配置建议逢低多单参与，近期多单继续持有。