【行情复盘】

期货市场：2022年3月28日，PG05合约收跌，截止至收盘，期价收于6146元/吨，期价下跌146元/吨，跌幅2.32%。

现货市场：3月28日液化气市场价格局部地区有所调整。

山东民用气市场主流成交价6170-6200元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6450-6500元/吨。

东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5550-5950元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价6100-6250元/吨。

华东液化气市场今日主流成交价在6400-6560元/吨。沿江液化气市场主流成交价在6480-6750元/吨。

【操作策略】

原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至3月18日，美国商业原油库存4.13399亿桶，较上周下降250.8万桶，汽油库存2.38043亿桶，较上周下降294.8万桶，精炼油库存1.12135亿桶，较上周下降207.1万桶，库欣原油库存2425.2万桶，较上周增加123.5万桶。库存数据利多，油价偏强运行。

CP方面：3月25日，4份沙特CP预期，丙烷923美元/吨，较前一交易日跌10美元/吨；丁烷948美元/吨，较前一交易日跌10美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷884美元/吨，较前一交易日跌14美元/吨；丁烷909美元/吨，较前一交易日跌14美元/吨。

现货方面：28日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下跌250元/吨至6748元/吨，上海石化民用气出厂价下降250元/吨至6400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降500元/吨至7000元/吨。

供应端：上周期国内整体供应量较上周减少明显，主要是由于上上周后半周期集中检修装置较多，导致上周日均产量下滑明显，目前山东博兴永鑫、海科化工、华星石化；华东地区扬子百江；华南地区海南炼化；西北地区裕陇石化都在检修期内。

卓创资讯数据显示，截至3月24日我国液化石油气平均产量72830吨/日，环比上一周减少2718吨/日，减少幅度3.6%。

需求端：受疫情影响，工业需求稳中偏弱，3月24日当周MTBE装置开工率为50.1%，较上周下降1.44%，烷基化油装置开工率为55.64%，较上周增加0.26%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。

库存方面：按照3月24日卓创统计的数据显示，3月下旬，华南7船冷冻货到港，合计19.9万吨，华东12船冷冻货到港，合计34.6万吨，华东港口码头库存为42%，较上周下降3.08%，华南码头库存64%，较上周增加8.26%。

整体而言：原油短期期价继续向下的空间有限，成本端对液化气有较强的支撑，短期可以考虑逢低择机布局多单，若有低位多单可适当减仓，滚动操作。目前密切关注原油市场变化情况。

（来源：方正中期期货）