3月29日，镍期货主力合约收跌4.64%至223130元，当日最高价报227990元，最低价报215640元。

【宏观消息】

香港交易所行政总裁欧冠升表示，伦敦金属交易所（LME）首席执行官MatthewChamberlain拥有“我们所有的信任和信心”。伦敦金属交易所（LME）将采取措施评估镍交易暂停的影响。

当前沪镍价格尚未进入趋势明朗阶段，市场仍在反复炒作消息，操作上建议持观望为主。镍价走势已脱离基本面，镍价前期上涨较大且仍处波动，后期有待需求修复。然而当前国内疫情影响依旧严峻，多数下游企业需求减弱，因运输原因导致原料受限，可能造成部分企业减产，后续需求持续情况仍需关注。

电动汽车（EV）电池初创公司Britishvolt和Bakrie&Brothers汽车部VKTR周二表示，他们将在印度尼西亚发展可持续的精炼镍能力，并考虑在那里建立电池厂。两家公司将成立一家名为IndovoltBVVKTR的合资企业，提供硫酸镍，这是高性能电动汽车电池的关键成分，最终将使用可再生能源生产。

【机构观点汇总】

光大期货：

从国内基本面来看，300系产量维系高位下，加上连续倒挂影响进口预期，国内镍或延续较好的基本面，镍或维系在高价位波动。

但当前LME镍价格无序波动下，也对产业链造成严重的困扰，下游观望情绪更加严重，虽然囤货库存随之升值，但也面临无法变现的风险，这也说明目前的镍价很难得到产业链认可，建议投资者出局观望为主，待市场回归正常波动。

有消息指出，俄将国内市场3——5月交易的镍价定在2月平均价格，LME现货结算价来看约在24178美元/盎司，按此价格计算国内进口盈亏平衡价格在17.5万元/吨附近，暂不清楚是否会延及外贸，但如果更多的镍冶炼企业效仿，该价格水平可能成为一段时间现货定价的依据。

国泰君安期货：

随着递延交割日23日过去，LME镍价趋于阶段性理性回调，但交易面多空矛盾仍未完全解决，预计继续维持宽幅震荡，内盘价格以跟随的逻辑为主。

多方仍持续关注全球镍的供应趋紧以及自己所掌握较多的仓单，而空方坚持镍中间品投产对精炼镍资源的置换作用，从而存在引导镍价下行的驱动力。

我们预计资金面短期内多空博弈仍存，维持宽幅震荡，但是当印尼镍中间品于第二季度末投产落地，并且市场形成一致预期后，镍定价中期将回归基本面的逻辑。

从下游不锈钢来看，盘面价格依然连同镍价而下滑，现货价格跟随出现转弱下调，部分贸易商在低价之下刺激了少量成交，但鉴于疫情的反复，市场需求暂未出现明显恢复。

由于不锈钢上半年投产新增较多，我们认为钢价短期继续维持协同镍价的趋势，中期震荡偏空。