【宏观消息】

据中国纺织品进出口商会3月30日发布的报告，1-2月，针织服装出口114.9亿美元，同比增长18.5%，较去年全年40%以上的增幅明显回落；梭织服装出口108.1亿美元，同比增长13.1%，但出口数量同比大幅下降16.4%；衣着附件出口8.9亿美元，同比增长17.3%；塑料硫化服装及附件出口22.7亿美元，同比下降64.6%，主要原因是医用手套出口大幅下降78.6%。

据中国棉花网3月30日发布的报告，通过走访新疆昌吉辖区及第六师棉花加工企业和棉纺中下游企业了解到，2021/2022年度多种因素助推棉价，致使皮棉综合成本多数在24000元/吨以上，而皮棉售价约22800元/吨，棉花收购加工企业普遍面临亏损问题；皮棉销售进度显著放缓，棉花加工企业普遍持观望态度；由于加工企业资金回笼较慢，致使棉花收购贷款归还进度较去年同期显著放缓；下游棉纺织市场现货交投疲弱，库存高位需求低迷。

据中国棉花网3月30日发布的报告，由于近期印度国内S-6、J34等现货及MCX期货盘面价格再次大幅上涨，导致很多棉纺厂利润大幅下滑甚至产销“倒挂”而不堪重负，于是纷纷选择限产、减产或向涤棉纱、纯涤纱、人棉纱等转产，但问题也接踵而至：一是前期接下的中长线订单或难以在合同期内排单、装船、交货，需要与买家协商延期履约甚至取消合同；二是纱厂二季度、三季度新接订单难度上升，一些常年合作下游客户发生明显流失，后期恢复并非易事。

【机构观点汇总】

方正中期期货：

棉花05合约21500存支撑，期货交易短线做多为主。

期权方面，波动率维持低位，继续下行空间不大，短期可做多波动率，可买入05合约22000看涨期权。

国泰君安期货：

国内棉花现货总体稳定，国内棉花供应主要集中在轧花厂，而轧花厂维持挺价策略；但是中下游需求持续疲软，现货成交清淡令价格缺乏上涨动能。

目前ICE棉花非常强劲，受近月合约空头回补预期，以及投资者大量买入商品ETF影响，但是全球纺织行业对高棉价的接受度都开始下降，国内下游需求疲软棉花现货涨不动。

暂时来看郑棉05仍然受制于前高阻力，外部市场强而内因弱的情况下，目前位置建议观望为主，前高22000-22200轻仓做空，建议控制风险及注意止盈。