4月1日，豆粕期货主力合约开盘报4029元，今日盘中最高触及4049元，最低下探3838元，截止目前，豆粕主力跌幅近4%。

【消息面】

库存情况：据mysteel，全国主要油厂大豆库存为161.98万吨，较上周减少35.89万吨，减幅18.14%，同比去年减少209.74万吨，减幅56.42%。豆粕库存为29.47万吨，较上周减少2.69万吨，减幅8.36%，同比去年减少55.01万吨，减幅65.12%。

压榨情况：据mysteel，第12周（3月19日至3月25日）全国主要油厂大豆实际压榨量为118.68万吨，开机率为41.25%。

压榨利润：3月31日，巴西4-5月升贴水分别下降3、10美分/蒲，巴西4-5月套保毛利较昨日分别变化-7、10至-47、-39元/吨；巴西6-8月升贴水分别下降9、0、0美分/蒲，巴西6-8月套保毛利较昨日分别上涨29、7、12至-135、-155、-194元/吨。

美西10-11月升贴水无变化，美西10-11月套保毛利较昨日分别下降8、8至-250、-230元/吨。美湾10-11月升贴水无变化，美湾10-11月套保毛利较昨日分别下降7、7至158、-121元/吨。

现货市场：据mysteel，3月31日，全国主要油厂豆粕成交9.33万吨，较上一交易日增加6.52万吨，其中现货成交2.13万吨，远月基差成交7.2万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上升至36.95%。

【机构观点】

1、光大期货：豆粕采购积极性未见好转

周四，CBOT大豆收低，因种植意向报告显示美豆种植面积将达到创纪录的高位。USDA预计2022年美豆种植面积为9095万英亩，高于多数分析师预估。玉米播种面积下降4%至8949万英亩，低于分析师预估。同时，库存报告显示，截至3月1日美豆库存为19.31亿蒲式尔，较上年同期增加24%。数据构造的情况是美豆本年度和下年度大豆供给增加的预期。国内方面，豆粕现货价格下跌，基差回落，期货偏弱运行。种植报告风险释放后，市场关注4月1日国储50万吨大豆拍卖情况。需求方面，下游冷观价格涨跌，目前采购积极性未见好转。

2、东海期货：豆粕承压价格重心有望下沉

USDA面积报告落低，豆粕或承压下行豆粕供应边际改善，基差仍有调整空间。USDA对新季美豆种植面超预期调整，美豆阴跌行情及CNF升贴水承压使得国内进口利润活下滑，豆粕承压价格重心有望下沉。