【铜方面】

背景分析：

外盘市场，LME铜开于10371.5美元/吨，收盘报10367美元/吨，较前日收盘价跌幅0.04%。

现货市场，上海电解铜现货对当月合约报于升20~升水110元/吨，均价升水65元/吨，较前一日下跌215元/吨。平水铜成交价格73520-73630元/吨，升水铜成交价格73540-73680元/吨。

核心逻辑：

宏观面上，西方与俄罗斯博弈的焦点再次转向能源，通胀预期高企仍支撑金属价格。美联储议息会议落地后短期宏观压力较轻。国内稳增长政策也持续注入信心。宏观氛围短期偏暖。

基本面短期拖累项来自疫情影响下国内较弱的下游开工，价格结构有所转弱，铜价上冲动力不足。

但全球库存极低水平下旺季预期仍存，且再生铜新税政策实施将释放部分精废替代压力，铜价回调或激发补库需求，基差虽有走弱但仍维持高位，支撑稳固。

【铝方面】

背景分析：

外盘市场，伦铝隔夜收3491，-60，-1.69%。

现货市场，长江有色市场1#电解铝平均价为22,730元/吨，较上一交易日减少250元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为22,740元/吨、23,080元/吨、22,750元/吨、22,720元/吨。

核心逻辑：澳大利亚宣布禁止向俄罗斯出口氧化铝和铝矿石，包括铝土矿，再加上乌克兰出口中断，俄罗斯的冶炼厂正面临严重的原材料供应短缺。相对于盘面变化，基本面上波较小，海外地缘政治矛盾暂未缓解，西欧天然气价格居高不下，当前海外运输成本大涨，同期欧洲和北美现货铝锭升水仍居高位，并未出现供需紧张后缓解的局面。铝价依旧有上涨趋势。

（来源：东海期货）