本周（3月28日-4月1日）有色金属市场要闻回顾：

【铝材消费需求复苏市场偏强运行上市公司或继续保持较高盈利水平】二季度铝材消费旺季将至。记者多方采访获悉，国内电解铝社会库存持续下降，市场预期随着国内需求回暖，叠加海外局势动荡导致的低产量低库存，铝材市场供给或偏紧运行，市场国内铝价将维持高位震荡走势，电解铝生产将保持较高利润水平。

【LME将采取措施评估镍交易暂停的影响】据财联社，香港交易所行政总裁欧冠升表示，伦敦金属交易所(LME)首席执行官MatthewChamberlain拥有“我们所有的信任和信心”。伦敦金属交易所（LME）将采取措施评估镍交易暂停的影响。

【二季度镍豆缺口较为明显，或将成为下一定价重心的锚】天风期货报告分析指出，二季度镍豆缺口较为明显，达1.68万吨，或将成为下一定价重心的锚。当前高冰镍供给与下游配套产能劈叉，整体替代有限，镍豆仍将作为主要新能源供给来源。镍豆供给完全依赖进口，考虑到目前进口比价处于低位水平，结合实际了解，预计进口纯镍暂时将处于低位，因此在月度平衡表中没有给予显著增量。即使后续进口窗口逐渐打开，但随着新能源边际需求的增长，镍豆缺口仍难以被补充

【青岛中程：公司未对镍矿进行全面详勘，镍矿最终的实际储量及品位存在较大的不确定性】每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：Madani镍矿约2014公顷加BMU镍矿约1963公顷，公司有接近4000公顷镍矿。粗勘面积是20+261+31+183=495，测得镍矿储量338+995+625+2287=4245万吨，也就是说现在只是粗勘13%的面积，那如果未勘测的储量也是差不多，是否意味着公司的镍矿储量有可能是3.2亿吨呢？这么庞大的矿建议差不多就开发来卖吧，镍价格从涨4倍，开发商买地放着都没涨得那么厉害，老亏损不好看。青岛中程(300208.SZ)3月29日在投资者互动平台表示，公司披露的粗勘数据，不能代表整个镍矿区的勘测数据及储量情况；公司未对镍矿进行全面详勘，镍矿最终的实际储量及品位存在较大的不确定性。(每经网)

【中金：有色金属市场预期差从“碳中和”转向“供给冲击”，铝、锌成为首选】中金认为，“碳中和”已被充分定价，“俄乌事件”风险溢价回落，但更持久的“供给冲击”可能仍在延续并成为定价主要逻辑，根据基本面强弱我们对基本金属的排序：铝、锌、锡、镍、铜、铅，其中铝、锌供需缺口扩大。全球疫情以来暂时的供给“干扰”似乎开始升级为更持久的“供给冲击”，即贸易和结算版图结构性改变以及供应链成本上升。在总需求出现“衰退”之前，基本金属价格或将维持高位震荡，二季度铝、锌价格仍有可能突破前高。

【SMM锌炼厂生产情况调研】

 ①月初SMM调研的3月预计锌锭产量为52.8万，目前最新调研3月锌锭产量为51.56万吨，较早期预期减少1万余吨。减少原因：国内3月各地疫情频发，导致锌矿运输受限，陕西部分炼厂提前进行常规检修，湖南花垣地区部分炼厂复产推迟。

 ②SMM预计4月国内锌锭产量为51.31万吨，环比3月减少0.49%，同比增加1.49%。目前4月锌锭产量依然低于市场预期，主要原因在于内蒙地区炼厂因故停产以及云南等地区炼厂可能小幅检修，以及陕西炼厂提产推迟导致

【镍铁在成本、价差及供应偏紧的支撑下维持高位】近日，境外某钢厂采购数千吨印尼高镍生铁，成交价折合人民币为1675元/镍点（到港含税）。当前国内镍铁在成本、价差及供应偏紧的支撑下维持高位，价格难跌。不锈钢下游成交清淡，钢厂利润较窄，对高价原料接受度较差，上下游博弈心理较强，市场成交清淡。此外，由于FENI进口受影响，国内钢厂尽可能采购品位高的镍生铁，也导致印尼国内价格倒挂，价格偏强。（SMM）

【发改委：1-2月全国十种有色金属产量同比下降0.5%】据国家发改委官网，1-2月，全国十种有色金属产量1051万吨，同比下降0.5%，去年同期为增长10.6%。其中，铜产量170万吨，增长4.5%，增速同比回落7.8个百分点；电解铝产量633万吨，下降1.4%，去年同期为增长8.4%；铅产量115万吨，下降0.1%，去年同期为增长27.8%；锌产量106万吨，下降1.8%，去年同期为增长2.8%。氧化铝产量1178万吨，下降7.3%，去年同期为增长14.8%。与去年12月相比，铜、电解铝、锌价格上涨，铅价格略有下跌

【无锡疫情管控升级，不锈钢现货商家暂停报价】据Mysteel，3月31日凌晨，无锡紧急发布公告，受疫情影响，市区暂时停运所有营运车辆，锡山区、惠山区、滨湖区开展首轮全员核酸检测，按管控区管理，小区封控。受此影响，无锡不锈钢现货市场早间基本暂停报价，东方钢材城以及新南方不锈钢市场均有封闭管理，物流及收发货均有延迟。

【国际镍协会敦促LME、FCA和英格兰银行尽快恢复镍市场稳定】国际镍协会对波动带来的当前及未来影响表示关切，许多市场参与者已经对定价的透明性、价格的稳定性和保障措施产生了质疑。我们对最近的交易重启表示欢迎，但当前局势仍不稳定，需要在短中期内解决巨大差距。此外，近期的异常为LME提供了机会来了解这种情况是怎么形成的，如何避免类似情况再次发生，怎样提出一套更强大、更透明、更可靠的保障措施来保护市场及市场参与者。

【爱择咨询：利润大增，铝板带出口订单火爆】据爱择调研了解，今年以来，铝板带出口订单明显好转。据山东某生产商表示，从年前到现在，板带出口订单都是增加的，量化下来订单同比增加50%左右，国外热轧坯料短缺，其中大部分订单出口至东南亚方向。除此之外，由于海外原料短缺，在合同谈判过程中，之前出口退税绝大部分甚至全部让利于海外企业，但是今年开始，公司不再与客户谈退税部分，等于现在出口退税利润重归国内市场，国内企业话语权在不断增强。模型测算，从去年下半年开始，铝板带出口利润持续增加，3月份出口利润最高逼近1000美元/吨高位。截至月底，爱择测算铝板带出口成本在3743美元/吨，同比增加38.62%；出口利润为936美元/吨，同比增加207.92%。预计，在海外供应持续低位，需求复苏的背景下，国内铝板带出口量料继续维持高速增长

【中国有色金属工业协会重金属部主任观点】中国有色金属工业协会重金属部主任段绍甫认为，全面提升我国镍供应链稳定性和安全水平是应对我国镍金属非理性上涨、保障我国镍等矿产安全以及应对“镍期货事件”等突发事件的治本之策。专家表示，“镍期货事件”凸显了推进相关有色金属品种期货国际化的重要性和紧迫性，下一步要加速推进我国镍期货国际化进程，提升我国大宗商品定价能力。（经济日报）

【巴林铝业(Alba)与阿联酋全球铝业深化技术合作，以探索增加原铝产量的机会】据天下铝讯，3月31日，世界上除中国外最大的铝冶炼厂巴林铝业(Alba)与阿联酋全球铝业(EGA)签署了一份谅解备忘录，以探索进一步增加其原铝产量的机会。根据该谅解备忘录，两家铝生产商将寻求合作途径，使巴林铝业6号电解铝生产线的生产超越其铭牌设计能力，并探索在巴林铝业未来的扩建中使用阿联酋全球铝业的专有技术。据了解，Alba铝冶炼厂从1971年的年产12万吨冶炼厂起步，如今已成为除中国以外世界上最大的铝冶炼厂，目前共有6条电解铝生产线，EGA铝业共有两家电解铝厂。（天下铝讯）

【新兴铸管：目前在印尼没有镍铁矿，仅与合作方共同投资生产镍铁合金】新兴铸管在互动平台表示，公司目前没有镍铁矿。公司与合作方以MSP公司为载体在印度尼西亚奥比岛共同投资建设了镍铁生产基地，生产镍铁合金。公司印尼镍铁项目的合作方在印度尼西亚奥比岛拥有独立成熟的镍矿，可优先保证印尼镍铁项目生产经营所需镍矿石供应，能满足MSP公司长期生产运行使用。

【国外两大铝冶炼厂深化技术合作，以探索增加原铝产量的机会】3月31日，世界上除中国外最大的铝冶炼厂巴林铝业（Alba）与阿联酋全球铝业（EGA）签署了一份谅解备忘录，以探索进一步增加其原铝产量的机会。根据该谅解备忘录，两家铝生产商将寻求合作途径，使巴林铝业6号电解铝生产线的生产超越其铭牌设计能力，并探索在巴林铝业未来的扩建中使用阿联酋全球铝业的专有技术。据了解，Alba铝冶炼厂从1971年的年产12万吨冶炼厂起步，如今已成为除中国以外世界上最大的铝冶炼厂，目前共有6条电解铝生产线，EGA铝业共有两家电解铝厂。（天下铝讯）

【上期所本周数据】铜库存减少8934吨，铝库存减少3137吨，锌库存减少1649吨，铅库存减少5869吨，镍库存增加1142吨，锡库存增加339吨。

【LME本周数据】伦敦金属交易所(LME)：铝库存减少10875吨，铜库存增加2575吨，镍库存减少180吨，铅库存持平，锡库存减少110吨，锌库存减少1975吨

【有色金属价格与基差日报】4月1日，现货-沪铜近月收盘后基差为130元/吨，较上一交易日上涨70元/吨；现货-沪铝近月收盘后基差为60元/吨，较上一交易日上涨180元/吨；现货-沪铅近月收盘后基差为85元/吨，较上一交易日下跌165元/吨；现货-沪锌近月收盘后基差为-15元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；现货-沪锡近月收盘后基差为6120元/吨，较上一交易日上涨3160元/吨；现货-沪镍近月收盘后基差为6560元/吨，较上一交易日上涨2060元/吨。

【Mystee本周港口库存数据】据Mysteel调研：本周锌精矿港口库存14.58万吨，周环比增加1.08万吨。本周铅精矿港口库存0.44万吨，周环比减少1.21万吨

【第二季度中锡需求有望攀升，持续维持供弱需强局面】自20年3月以来，沪锡价格重心一直在不断上探。锡的各类终端需求量并未发现有减少的迹象，而今年的预计新增量寥寥无几，近期频频出现地方政府发布关于加快光伏建设或计划的文件，预计在二季度会有一个爆发需求。从供给和需求来看，锡的供给弹性十分低，但是需求却又相对旺盛，这就导致了整个锡的供给紧平衡这个格局，在短期内是难以得到一个有效的改善，并且锡的成本对大部分终端而言占比较小，这些都对锡价维持高位运行有了一个较强的支撑。第一季度主要因为疫情与春节造成了供需双弱局面，在第二季度中需求有望攀升持续维持供弱需强局面。（南华期货）