4月6日，橡胶期货主力合约收跌0.18%至13845元，当日最高价报13995元，最低价报13830元。

【宏观消息】

云南产区3月下旬开割，因初期连续降雨影响、开割水平偏低，原料胶水产出有限。目前正值泰国低产季，胶水释放减少，泰国原料胶水收购价格重心小涨。目前山东地区轮胎厂家开工水平有所走高，轮胎出口订单表现相对稳定。近期青岛港口橡胶库存小幅下滑，累库不及预期。

供应方面，当前东南亚国家降水较多，新胶增量不大，供应压力较小。需求端，目前国内轮胎开工较低，叠加疫情防控，出货不畅，库存有所增加，对于新胶需求有限。

汽车方面，由于汽车冲突全球汽车产量下降，国内轮胎出口回落，需求疲弱态势难改。不过目前市场普遍看涨，叠加外盘价格坚挺，支撑橡胶价格，因此橡胶或将向上修复的可能。

由于近期国际油价较高，船期紧张导致3月份外胶到港量预期萎缩，国内库存方面截止到3月25日，国内社会总库存为44.59万吨，较上周环比减少1.14万吨，环比跌幅2.49%。

【机构观点汇总】

长江期货：

橡胶基本面在3月改善，各方面再次回到更加适合上涨的环境中来。中短线的反弹概率较大，长期趋势仍需要更加强力的支撑来驱动。

套保方面，下游可以适量买入套保，上游不在低位套保，等反弹压力确认后再继续做空套保，新胶生产出来前不做大幅超出现货头寸的套保。

投资方面，ru2205以13500—13550为支撑做多，考虑在14100—14200平仓。

国泰君安期货：

近期下跌过程中短期利空因素逐渐消化，天胶体现出一定抗跌性，外盘价格相对高位，国内现货市场价格存在一定低估，市场看涨心态有所升温，预计天胶短期依旧存在上涨可能，但是下游轮胎开工将超预期下跌形成拖累，缺乏实际明显利好支撑的情况下，压制胶价继续上涨空间有限。

全国库存消化幅度不断扩大的情况下，中周期反弹行情有所期待，一旦上涨，关注混合胶非标基差扩大情况。

对沪胶日内持谨慎乐观观点，预计企稳震荡。假期期间，日胶表现不俗，外围市场对于稳增长政策预期升温，叠加泰南洪水影响，预计日内企稳偏强震荡。