【背景分析】

周五玻璃期价偏弱运行、近弱远强，05合约夜盘收报1973元/吨，09合约夜盘收报2120元/吨。

宏观方面前期多部门表态将配合相关部门有效化解房地产企业风险，促进房地产业良性循环和健康发展，房地产税试点延后，房贷市场显积极信号，远期需求预期有所改善。

近期地缘政治影响弱化，燃料期价涨势放缓成本端支撑有所减弱。

现货方面，终端需求未启动叠加疫情影响，下游深加工订单不佳，现货下行趋势，基差走弱。

跨期价差方面，高库存压力及需求好转预期下5-9价差下行趋势为主。

需求端，清明假期临近，多数下游深加工厂均有放假，叠加近期局部区域疫情的爆发，整体采购积极性一般。

供应端，浮法产业企业开工率为86.87%，产能利用率为87.72%，环比持平。华北沙河地区受疫情影响出货受阻，华东苏北、苏中等区域物流运输依旧受限。上周全国浮法玻璃样本企业总库存6328.59万重箱，环比上涨2.88%，同比上涨103.25%。

据隆众资讯，全国均价1990元/吨，环比持平。华北地区主流价1955元/吨；华东地区主流价2100元/吨；华中地区主流价1972元/吨；华南地区主流价2036元/吨；东北地区主流2036元/吨；西南地区主流价1892元/吨；西北地区主流价1940元/吨。

【核心逻辑】

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

现货端延续累库，现货价格驱动向下，后市供需存改善预期，远期价格较强。

当前5-9价差下行趋势，期现正向市场结构较明显。近弱远强思路看待。

（来源：东海期货）