马棕库存难以大幅累积 节后国内连棕油一度走高

4月7日，棕榈油期货主力合约开盘报10120元，今日盘中最高触及10324元，最低下探10090元，截止目前，棕榈油主力早盘收报10226元，涨幅破2%。

【消息面】

据彭博调查公布预测显示，马来西亚2022年3月棕榈油产量料为134万吨，较2月环比增加17.5%；出口料为120万吨，较2月环比增加9.1%；库存料为149万吨，较2月环比下降2%；棕榈油进口料为10万吨，较2月环比减少33.3%。国内消费量料为18-30万吨，2月为22.2万吨。

据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2022年3月1—31日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加18.99%，其中马来半岛增加23.45%，沙巴增加10.41%，沙捞越增加15.03%，马来东部增加11.51%。预计3月马来西亚棕榈油产量为135万吨。

ITS：马来西亚4月1-5日棕榈油出口量为100480吨，较3月1-5日减少48.74%。 

【机构观点】

1、光大期货：马棕油库存增幅低于市场预期

BMD棕榈油涨跌不一。机构预计马来西亚3月末的棕油库存在153-156万吨，增幅低于市场预期，库存远低于五年均值，反映出产地供应偏紧。国内方面，远月合约资金有回流迹象，期货跟随外盘走高，现货跟涨。市场成交有所改善，现货库存紧张，基本面依然偏强。

2、国信期货：节后国内连棕油一度走高

周三BMD毛棕榈油期货涨跌互现，基准合约收盘微跌，马来西亚棕榈油出口可能改善，但是产量也将恢复性增长，令市场交易者选择观望。6月毛棕榈油期约下跌7令吉或0.12%，报收5,908令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡。受此影响，节后国内连棕油一度走高，尾盘短多平仓期价略有回落。

3、东海期货：马棕库存较难出现大幅累积

3月印度进口使得马棕出口大增，库存较难出现大幅累积。当前外围市场不确定因素较多，原油波动巨大，尽管马棕在基本面拖累下并未受过度影响，但是宏观支撑弱化，叠加基本面上增产进展顺利，库存有望止跌反弹，限制了油脂多头回归高度。综合来看，近期油脂预期维持震荡偏弱。