出口放量支撑纸厂开工需求 浆价持续下行空间受限

4月11日，纸浆期货主力合约开盘报6890元，今日盘中最高触及7020元，最低下探6636元，截止目前，纸浆主力涨幅破2%。

【消息面】

港口木浆库存增加1.8%，3月以来环比下降，处于历年低位。

芬兰纸业工人协会已经通知UPM罢工将持续到4月30日，罢工已持续3个月，月均商品浆影响量10万吨左右，历史看芬兰占中国漂针浆进口15%。

俄罗斯ILIM集团乌斯齐浆厂最新一批长协供应漂针浆无货，俄针1月出口中国9.3万吨。

加拿大据悉仍存在运力不足的情况，Canfor公司宣布旗下加维化机浆厂将延长停产至少6周。

根据纸浆纸张产品理事会的数据，1-2月W-20出口中国商品浆数量下降9.4%，已连续数月同比下滑，预计二季度国内漂针浆进口量回升有限，低供应可能会持续。

【机构观点】

1、方正中期期货：预计纸浆运行区间下移

国内纸厂开工率表现不一，白卡纸开工小幅增加，年后至今生产基本稳定，部分排产较满。生活用纸开工率继续下降，河南、江浙、河北地区均有停机检修情况。纸浆需求一般，但商家惜售。海外受能源价格上涨带动，浆、纸表现偏强，供应端的扰动持续。综合看，供应偏紧，海外价格较高，但国内疫情的影响时间较长，旺季需求明显承压，预计纸浆运行区间下移。

2、格林大华期货：短期纸浆价格宽幅震荡

近期欧洲部分纸厂停工，短期供应端扰动频繁。浆价上涨主要原因是高通胀，全球供应链问题和成本上涨的因素。上周国内纸浆港口库存增加，下游纸厂开工受国内疫情影响持续低位，短期纸浆价格宽幅震荡。

3、中泰期货：浆价持续大幅下行空间受限

供给端故事正在被市场所消化，持续支撑市场情绪也在减弱，国内下游消费在疫情影响下持续受到抑制，需求放量不足，纸厂出现减速停产情况，拖累纸浆需求放量，港口纸浆提货速度明显下滑，港口库存小幅累增，整体施压降价。不过目前欧美能源价格偏高，造纸厂减停产增加，中国成品纸对外出口规模放量，或整体支撑中国纸厂开工需求，限制浆价持续大幅下行空间。