油脂市场缺乏新题材 豆油有望进一步累库

【现货方面】

1）据Mysteel调研，4月11日，豆油成交量26300吨，棕榈油成交量1800吨，总成交比上一交易日减少36400吨，降幅56.43%。

2）据Mysteel监测，截至4月8日，重点地区豆油商业库存约76.65万吨，周比增3.22万吨，增幅4.39%；重点地区棕榈油商业库存约29.3万吨，周比增加0.8万吨，增幅2.81%；沿海地区主要油厂菜籽库存14.4万吨，周比减少1.1万吨，减幅7.1%；华东地区主要油厂菜油商业库存约20.21万吨，周比减少0.55万吨，减幅2.65%。

【消息方面】

1）MPOB月报显示，马棕3月产量141万吨，环比增24.07%，好于市场预期；出口127万吨，环比增14.14%，亦好于市场预期；出口好于预期叠加进口降至8.5万吨及国内消费回升至27.6万吨，马棕3月末库存环比降2.99%至147万吨的低点。

2）船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量为278,621吨，较上月同期的374,422吨锐减25.6%。

3）葵花籽油和菜籽油的短缺，将促使欧盟重新考虑马来西亚和印尼，寻求更可持续的棕榈油。然而，行业观察人士表示，马来西亚棕榈油产量较低，可能限制其满足欧盟潜在增加需求的能力。

【市场焦点】

1、马棕3月末库存超预期下滑至147万吨，但好于预期的产量及4月上旬转差的出口限制棕榈油涨幅。

2、受储备出库及疫情影响，豆油现货需求萎靡，上周提货量降至不足20万吨的历史低位，豆油库存随大豆压榨量回升出现久违增长，后续有望进一步累库。

【操作建议】

商品市场多头氛围受到国内疫情打压，油脂市场又缺乏新利好题材，进一步上涨略显乏力，预计短期维持震荡走势。

（来源：中信建投期货）