美布两油双双跌超4% 供需错配铝价承压下行

近期，受新冠疫情、俄乌冲突和美联储加息前景等因素影响，市场愈加担心原油需求受到抑制，国际油价大幅下跌，美油和布油双双跌超4%。

截至收盘，WTI5月原油期货结算价收报94.29美元/桶，跌幅4.04%；布伦特6月原油期货结算价收报98.48美元/桶，跌幅4.18%；国内市场，SC原油主力合约夜盘收跌2.17%，报612.6元/桶。

当前市场交易逻辑在于俄乌冲突带来的供给减少与战略库存释放，国内疫情及高油价对需求抑制之间的权衡，当前油价虽仍处于下跌趋势，但不可过分看空，可待下跌企稳后布局多单。

中国银行表示，目前油市的主导逻辑依然是俄乌冲突带来的供给缺口以及供给缺口的补偿这条主线。对俄能源制裁是否升级，伊核谈判能否有实质性结果，不同的事件结果组合将导致油价朝不同的方向发展。如果欧洲对俄能源制裁升级，且伊核谈判没有进展，油价大方向仍旧向上。

【有色金属】

沪铝主力合约跌3.09%，沪镍主力合约跌2.37%，沪铜主力合约跌0.63%，沪锌主力合约跌0.18%，沪锡主力合约跌0.84%，沪铅主力合约跌0.58%，国际铜收跌1.06%。

铝价承压下行，主因国内疫情严峻导致运输不畅且下游开工继续下降，国内铝消费不及预期。近期疫情发展对运输和采购造成一定干扰，国内铝供需错配状态持续，短期内建议以观望的思路对待，但考虑到海内外库存处于低位，加之下游累积订单较多消费旺季延后，铝价下方仍有一定支撑。 

【黑色系商品】

铁矿石期货主力合约收跌0.23%，报884.0元/吨；螺纹钢期货主力合约收涨0.20%，报4937元/吨；热卷期货主力合约收涨0.16%，报5096元/吨。

产业链终端需求受到疫情带来的限制无法有效释放，成材端库存被动积累，利润下行，获将对铁矿石带来压力，偏弱震荡思路对待。

国内钢材产销受疫情影响，产量环比上升，消费环比下降，整个钢材消费处于历史低位，库存出现垒库。短期来看钢材价格受到疫情冲击，但是从中长期来看对于钢材消费并不悲观，需关注疫情出现拐点的时间，关注恐慌情绪下回调做多的机会。

【煤炭板块】

焦炭期货主力合约收报4021.5元/吨，涨幅0.93%；焦煤期货主力合约收报3166.5元/吨，涨幅0.67%；动力煤主力合约收报803.0元/吨，涨幅0.27%。

国内疫情持续发酵叠加动力煤消费淡季到来影响，动力煤日耗有所回落，随着日耗的回落，短期动力煤价格预计维持偏弱运行。

总的来看，当前疫情对煤焦价格形成负面冲击，但考虑到原料紧张局面，库存处于同期绝对低位的格局并未发生实质性的转变，长期来看双焦价格易涨难跌。