原油出现大幅反弹 燃料油贸易流向发生变化

4月13日，低硫燃料油期货主力合约收涨3.57%至5025元，当日最高价报5074元，最低价报4902元。

【宏观消息】

印度贸易部：印度3月石油和成品油进口同比增长82.97%，至187.9亿美元

据外媒报道，因独立炼油商在利润率收窄下抑制采购，大型国有炼油商进行检修，中国3月原油进口较去年同期下滑14%，为连续第二个月下滑。中国海关总署周三数据显示，中国3月原油进口4271万吨，相当于1006万桶/日，而2021年3月为1169万桶/日，1月和2月平均为1053万桶/日。3月中国天然气进口量为798.5万吨，为2020年10月以来最低。

IEA预计，到2026年，全球原油产能预计比2020年增加500万桶/日。OPEC原油产能将增加100万桶/日，其中伊拉克和阿联酋的增幅最大；OPEC的天然气凝析液（NGLS）和凝析油将增加25万桶/日。

【机构观点汇总】

方正中期期货：

国内方面由于炼厂进入季节性检修旺季以及国内疫情防控影响，山东地炼炼厂开工率持续低负荷运行。

新加坡市场方面：巴基斯坦，孟加拉国，斯里兰卡等南亚国家购买180CST燃料油需求提升，使得180-380CST价差也持续走强至历史高值区间，同时，由于地缘政治影响，燃料油贸易流向发生变化，美国开始积极采购中东地区高硫燃料油船货，此前中东高硫燃料油作为船燃组分或者炼厂原料流入亚洲，使得新加坡地区高硫燃料油供应处于紧张局势，近期公布的新加坡以及ARA地区燃料油库存均出现进一步去库。从供需层面考虑，高硫燃料油预计呈现相对偏强局面。

成本端方面，近期不确定性仍较强，地缘政治以及西方国家对俄制裁不确定性仍在持续影响市场，同时近期西方国家释放战略原油储备，原油现货升水局面也大幅缓解，原油回落至冲突爆发前水平以后，价格方面稍显低估，原油出现大幅反弹，对于燃料油认为在供需相对偏紧张以及成本驱动情况下，高硫燃料油走势呈现偏强局面。

中信建投期货：

就燃料油⾃⾝基本⾯，俄罗斯燃料油产量和出⼝量出现明显下滑，同时美国炼⼚从中东进⼝⾼硫燃料油替代俄罗斯燃料油加剧新加坡乃⾄亚洲的资源偏紧，预计新加坡4⽉接收西⽅的货量环⽐将进⼀步下滑。前多可继续持有。