土耳其“浑水摸鱼” 铝价仍维持高位震荡格局

4月18日，铝期货主力合约收涨0.44%至21840元，当日最高价报21910元，最低价报21670元。

【宏观消息】

外媒消息称，几内亚临时政府要求国际矿业公司在2022年5月之前向政府递交将铝土矿精炼成氧化铝的生产计划。该国一直以来都在寻求将其矿产财富用于经济发展，近年来频频敦促开发公司承诺在当地建设生产设施，将铝土矿转化为具有更高价值的氧化铝。

当地时间18日，乌克兰利沃夫市长证实利沃夫遭到4枚导弹袭击并发生爆炸。另据乌克兰24频道报道，有目击者称利沃夫和基辅州遭到导弹攻击。

据“今日俄罗斯”（RT）18日消息以此为题称，土耳其国防部长胡卢西·阿卡尔当地时间18日上午宣布，安卡拉已开始大规模跨境军事行动，目标是在伊拉克北部的库尔德工人党（PKK）武装分子。土耳其国防部长：土耳其军队只针对“恐怖分子”采取额外的预防措施，以避免平民生命和文化遗产遭到损失和破坏。

据SMM数据，截至4月18日，国内电解铝社会库存103.9万吨，较上周四库存减少2.4万吨。其中，除无锡地区仍是累库外，其余地区均为降库趋势，无锡地区库存增加0.5万吨至51.8万吨。出货状态现在仍受运输物流不畅的限制。巩义地区本周降库1.3万吨，市场反映出库量较多，跟上周拿货氛围偏积极有一定关系。南海地区库存下降0.9万吨。

【机构观点汇总】

东海期货：

周四SMM统计国内电解铝社会库存106.3万吨，较上周四库存总量减少0.3万吨，较本周一库存统计量小幅增0.2万吨。铝价下降，下游开始接货出货量增加。

生产端来看，云南、广西等地复产产能顺利投产，4月份电解铝产量预计能达到332万吨。

短期来看，国内疫情依旧严峻，均未恢复正常；下游开工继续下降，后续仍需关注铝库存边际到货与出货情况。

国泰君安期货：

目前市场交易点在于国内，虽然国内疫情使得下游需求持续被抑制，社库出库减少亦使得本周再次累库，基本面表现较弱，但市场更多开始交易疫情解封后需求释放的预期，尤其是本周上海部分车企开始有序复工复产，这些都对市场情绪有相应提振，主因运输恢复后下游前期被抑制需求将得到有效释放。

基于疫后需求释放逻辑，整体二季度从供需上看呈去库态势，叠加海外依旧处于持续缺货格局（年初至今已消化掉约50万吨的隐性库存），因此铝价下方空间并不大，预计仍维持高位震荡格局。

就短期而言，我们认为需关注本周上海复工后疫情实际演变情况，尤其是社库的变动，也即解封预期与解封现实之间的博弈，此对短期资金有较大影响。

此外，建议持续关注俄乌局势、各地道路运输情况、美联储加息节奏等因素。