进口端供应挑战仍较大 纸浆价格易涨难跌

4月19日，纸浆期货主力合约开盘报7056元，今日盘中最高触及7250元，最低下探7050元，截止目前，纸浆主力涨幅破2%。

【市场消息】

进口木浆现货市场随行就市，江浙沪地区进口阔叶浆现货市场价格稳中窄幅上探，但高价放量不足。含税价：南方松6950-7000元/吨，银星7000-7050元/吨，凯利普7200-7250元/吨。 

西南地区漂白竹浆板含税出厂报价参考6300-6500元/吨，本色浆板报价参考5600-6200元/吨。

广西地区漂白甘蔗浆湿浆含税主流出厂报价参考5000-5200元/吨，漂白浆板报价参考5950-6300元/吨。

华北本色苇浆出厂含税现汇报价参考4000元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考5000元/吨，漂白苇浆板报价参考5700元/吨。 

依利姆4月份俄浆外盘面价报涨：针叶浆海运面价980美元/吨，较上轮提涨90美元/吨；阔叶浆海运面价800美元/吨，较上轮提涨80美元/吨；本色浆海运面价680美元/吨，较上轮提涨40美元/吨。

【机构观点】

1、方正中期期货：纸浆走弱空间预计有限

现货市场交投改善不大，价格稳定，多地参考基差进行报价。成品纸价格已较长时间未出现调整，纸厂4月份涨价落实情况不明，成本压力有所缓解，上周白卡纸开机率上升，内销订单已排满，生活用纸开机率继续下降，多地延续低开工和检修状态，文化纸部分产线复产。整体上，国内厂家生产维持稳定，产业链负反馈压力暂时较小。供应端挑战仍较大，因Ilim旗下工厂设备延长检修时间，俄罗斯Ilim集团5月针叶浆供应量再次减半，俄罗斯去年出口中国漂针浆100万吨，占中国年进口量12%。芬兰UPM罢工计划持续至5月14日，再次延长两周，加拿大发运低于去年，近期欧盟禁止从俄罗斯进口木材，海外市场供应仍存挑战，因此虽然和去年同期类似，国内成品纸需求受疫情依然较差，导致负反馈的风险未能解除，但在今年供应端的影响下，纸浆走弱的空间预计有限。

2、弘业期货：浆价易涨难跌

供应端消息不断，芬兰UPM和造纸工人工会未达成最新劳工协议，UPM罢工再次延期至5月14日；Ilim旗下Ust-Ilimsk工厂暂停向中国市场供应漂白针叶浆，恢复供应时间待定。智利纸浆生产商Arauco浆厂再次将其新的漂白桉木硫酸盐浆生产线（BEK）的启动推迟到 6 月中旬。俄罗斯依利姆5月份针叶浆供应量再次减半，主因是旗下浆厂设备延长检修时间。需求方面，下游涨价落实，盈利得到改善，但受公共卫生事件的影响，下游需求承压。总体来看，供应端有偏紧的预期，使得浆价易涨难跌，多以维持高位震荡的走势。