年内猪价见底信号或已显现 生猪期货延续高位震荡

4月19日早盘开盘，国内期市多数飘红，其中生猪主力合约延续高位震荡。

昨日，生猪期货迎来难得一见的大涨，其中05合约交投重心重返13000元/吨关口上方，尾盘一度直线拉升至5周高点13580元/吨，最终报收于13400元/吨，涨幅高达5.51%；09合约尾盘触及涨停板，涨幅达到7.34%，持仓增加逾四千手。

近段时间以来，随着猪肉收储的不断深入以及量级的不断提高，猪价提振的效果愈发明显。业内人士表示，国内多地受疫情防控影响，生猪和猪肉运输都受到限制，一些地区的养殖户出现被迫压栏的情况，部分地区的屠宰企业收猪难度也在增加，正是上述因素叠加在一起导致猪肉价格出现上涨。

生猪期价震荡反弹，后市行情将如何发展，相关机构观点汇总如下：

光大期货认为，3月下旬的生猪现货价格大概率将成为本年度猪价的低点，后期猪价或在收储及阶段性供需错配的影响下缓慢上涨。当前在养殖端情绪的带动，以及新冠疫情对于阶段性供需结构的作用下，猪价已经出现了一波较大幅度的反弹，但是从生猪市场总体供给水平来看，在供需宽松的大格局下，2209合约短期冲击19000元/吨整数关口仍存在较大难度，建议投资者谨慎追多。

国信期货农产品研究员覃多贵表示，生猪期货反映的直接诱因来自周末现货的反弹，但背后基本面的改善也是有迹可循。从能繁母猪存栏数据来看，从2021年7月能繁母猪存栏出现拐头，意味着4月为供应压力是最大时刻，后期有望减轻。而且从最新统计局公布的一季度能繁母猪存栏来看，到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑；而从需求来看，近期新冠疫情新增病例出现拐头，部分地区实现清零，意味着消费受到的冲击亦将减轻。综合来看，预计年内猪价低点在3月已经见到，后期总体震荡向上的趋势基本确立。

东吴期货分析师郭大顺表示，从基本面角度来看，全国能繁母猪存栏自去年三季度开始持续去化，截至2022年3月份累计去化幅度已达8.3%，虽然较农业农村部规定的正常水平仍高出2.07%，但已接近平衡状态， 对应的生猪出栏量自2022年4月份开始逐步减少，后期生猪供应压力将边际下降，叠加下半年将逐渐进入消费旺季，预计猪价将逐步反弹，三季度末至四季度或将站上养殖成本线之上。

从期货盘面角度看，现在不宜对未来给出过高的估值，毕竟情绪会影响市场主体行为，若养殖端受情绪支撑看好后市，出现大量二次育肥或压栏行为，就会限制未来猪价的上行空间。