全球油籽偏紧态势难改 豆粕下方支撑明显较强

4月19日，豆粕期货主力合约开盘报3934元，今日盘中最高触及4015元，最低下探3913元，截止目前，豆粕主力涨幅破2%。

【行情复盘】

4月18日，连粕主力09合约继续窄幅走势，午后收于3934元/吨，上涨11元/吨，涨幅0.28%。美豆主力换月至07合约，走势偏强，有进一步上攻1700的态势，关注1700强压力位置。

现货报价走弱。油厂豆粕报价较上周五涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4270-4620元/吨，广东4270跌20元/吨，江苏4430跌30元/吨，山东4440跌40元/吨，天津4620跌40元/吨。 

【市场消息】

美国全国油籽加工行业协会（NOPA）周五（4月15日）发布月度压榨数据显示，3月美国大豆压榨量增至历史同期最高水平，较上月环比提高10.1%，较去年同期3月提高2.1%，但低于报告出台前业内预期。NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右。

4月15日，本月第三次进口大豆50万吨大豆，成交9.9万吨，成交率19.7%，成交均价5194元/吨。本月前两次拍卖成交率均不足50%。 

巴西国家商品供应公司(Conab)上周发布4月作物报告，也将巴西2021/22年度大豆产量预估下调降至1.2243亿吨，低于上个月的1.227亿吨，也较上一年度的1.381亿吨减少11.4%。

【机构观点】

1、大越期货：现货升水支撑豆粕盘面

美豆震荡上涨，原油和农产品上涨带动，短期震荡偏强，关注阿根廷大豆收割进展和美豆播种情况。国内豆粕受美豆带动和国储大豆拍卖交叉影响，技术性震荡回升。国内油厂缺豆状况改善压榨量低位回升，豆粕库存低位回升压制价格，但美豆偏强和现货高升水支撑盘面。短期豆粕受美豆走势带动和俄乌谈判预期影响，现货升水支撑豆粕盘面，但国内中期供应预期改善压制价格上涨空间。

2、方正中期期货：豆粕期价难有大跌

目前豆粕是强现实弱预期的结构。豆粕期现货价格均呈现抗跌走势，下方支撑明显较强，短期供给短缺为主导因素。巴西大豆随着收割临近尾声，产量预估持续下调，对美豆持续形成利多影响。下半年全球油籽偏紧态势难改。我国4月以来连续拍卖2次供给100万吨进口大豆，但两次成交率均不足50%，15日第三次拍卖成交率不足20%，原因在于油厂榨利预期不佳，未能够有效缓解国内大豆及豆粕低库存情况。目前基差处于历史同期高位，现货价格持稳情况下，期价难有大跌。短期基本面并没有明显改变。美豆远期供给向好并不能够缓解上半年全球油籽以及国内豆粕供给短缺的情况。