原油市场剧烈波动拖累 原糖价格自高位回落

逻辑和观点：

昨日郑糖2209合约收盘上涨31元/吨，报6070元/吨。广西集团现货报价上调10元/吨，报5860元/吨，期现基差-210元/吨，中性。白糖注册仓单数量47374张，较上个交易日持平，有效预报4094张，较上个交易日增加554张。

ICE7月原糖合约收盘下跌2.67%，报19.65美分/磅。以原糖7月合约价格计算，配额外50%关税巴西进口折算成本为 6325元/吨，泰国进口折算成本为 6214元/吨。

市场消息，咨询公司JOB Economia周一表示，预计巴西中南部地区2022/23年度甘蔗产量为5.58亿吨，比2021/22年度高出6.7%，糖产量预计为3350万吨，高于上一年度的3210万吨。

预计糖厂本年度将减少甘蔗用于糖生产的比例至44%，2021/22年度为45%。印度行业组织ISMA表示预计在截至9月的当前销售年度，印度糖出口将从上一年度的720万吨增至逾900万吨。

到目前为止已经签订了大约800万吨糖出口合同。截止3月已实际出口约571.7万吨糖，而去年同期出口了约311.5万吨糖。2022年4月大约有70万- 80万吨糖等待发运。ICE 5月白糖合约交割量总计299,150吨,其中大部分为印度白糖。

5月合约将于周四到期。这些糖包括223,650吨印度糖、63,900吨泰国糖和11,600吨巴西糖。买方为ED&F Man Capital Markets.卖方为BNP Paribas SA(200,900吨)、Sucden Financial Ltd(61,000 吨)Marex Financial(26,900吨)和ADM Investor Services(10,350吨)。

原糖期货周二从高位回落，主要受到原油价格急跌拖累。交易所数据显示ICE 5月白糖合约共计有299,150吨交割，其中大多数为印度白糖。由于5月合约较8月合约升水表明接收糖的意愿强烈。

国内方面昨日郑糖早盘上涨，夜盘跟随原糖回落。重点集团现货销量偏好，较上前日明显增加。

整体来看，短期受原油价格剧烈波动，内外糖价回落，但是从中期来看，随着国内收榨，国内进口利润严重倒挂限制进口，以及到夏季后进入采购旺季，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。

策略：中期看涨。

跨期：无。

期现：无。

期权：无。

关注及风险点：原油走势、疫情、4月份后巴西生产进度。

（来源：华泰期货）