投资逻辑
当前原油市场供需两端的不确定性仍然较大，趋势并不稳定，昨日原油价格再度回调，并带动内外盘燃料油单边价格回落。
从燃料油自身市场结构来看，相对于单边价格更为稳固，目前市场偏紧的格局还在延续。
但需要注意的是，随着近期高硫燃料油裂解价差大幅反弹，其对原油的裂解价差已经升到季节性偏高的位置，这意味着燃料油相对原油的经济性在减弱，燃料油裂差的上行空间受到限制。
虽然我们认为燃料油的供需形势目前还没有显著改变，但考虑原油端的波动以及二者的比价关系，无论是对单边价格还是裂解价差都不宜去追高，可考虑回调后再择机做多的思路。
策略
中性偏多。
风险
原油价格大幅回调。炼厂开工超预期。
FU、LU仓单注册量大幅增加。
航运业需求不及预期。
发电厂需求不及预期。
（来源：华泰期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 燃料油加权 | -- | -- | -- |
| 燃料油2511 | -- | -- | -- |
| 燃料油2510 | -- | -- | -- |
| 燃料油2509 | -- | -- | -- |
| 燃料油2508 | -- | -- | -- |
| 燃料油2507 | -- | -- | -- |
| 燃料油2506 | -- | -- | -- |
| 燃料油2505 | -- | -- | -- |
| 燃料油2504 | -- | -- | -- |
| 燃料油2503 | -- | -- | -- |
| 燃料油2502 | -- | -- | -- |
| 燃料油2501 | -- | -- | -- |
| 燃料油2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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