通胀支撑减弱叠加投机升温 白银上方压力恐有限

4月20日，沪银期货主力合约开盘报5265元，今日盘中最高触及5266元，最低下探5146元，截止目前，沪银主力跌幅破2%。

【行情回顾】

4月19日，白银期货主力合约收跌0.45%至5258元，当日最高价报5335元，最低价报5253元，持仓量：-6133手至463983手，成交量：417623手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3513手至235386手，空头合计减持1635手至190773手。据统计白银期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄军将在乌克兰开始下一阶段的特别军事行动。他强调称，俄方不会在乌克兰使用核武器。乌克兰外长库列巴表示，俄乌冲突将在战场上决定，而不是在谈判桌上，他强调这个问题不能通过外交谈判来解决。

美国白宫新闻发言人普萨基表示，美国总统拜登与11位领导人就俄乌局势进行了通话，各方重申将继续向乌克兰提供安全、经济和人道主义援助。普萨基称，各方还讨论了继续施加对俄制裁的问题，同时将继续密切协调合作。

【机构观点】

1、东海期货：银价支撑减弱

美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治未决，美联储官员发言鹰派，对金银影响中性偏多。 黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。中短期需注意通胀或延续在高位金银比上方或仍有压力，警惕俄罗斯金银锭供应问题后市发酵。

2、大越期货：银价压力恐有限

油价回落，美元和美债收益率大幅走强，金价下跌；美股集体上涨，欧洲主要股指小幅收跌，国际油价全线走低，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率继续上涨报2.943%；美元指数涨0.19%报100.9863，创两年多来新高，人民币明显走软。银价跟随金价明显回落；俄乌局势影响依旧较强，油价回落，有色金属全线走低，通胀支撑减弱，银价跟随金价回落。美元和美债收益率仍有所压力，但恐压力有限。另投机情绪升温，银价波动较大，整体银价震荡为主。