市场供需维持偏紧 燃料油价格有望偏强运行

4月20日，燃料油期货主力合约开盘报6820元，今日盘中最高触及6878元，最低下探6676元，截止目前，燃料油主力跌幅破2%。

【市场消息】

1.截至4月13日当周，新加坡燃料油出口同比增长89.1%，达到36.6万吨。其中对马来西亚的出口创下最大增幅，从7.6万吨增至18.7万吨。周内对香港的出口为7.4万吨。

2.亚洲燃料油现货市场，壳牌公司销售给贡沃尔公司2万吨5月4-8日装船的含硫0.5%船用燃料油，每桶比新加坡报价高31.00美元。

3.报告显示，欧佩克+3月份的日产量比目标低145万桶,欧佩克+减产执行率从2月份的132%升至3月的157%。俄罗斯3月日产量下降至1008万桶，比欧佩克+目标日产量少31.3万桶。

4.据中国船舶工业行业协会数据，2022年1-3月，全国造船完工961万载重吨，同比下降1.9%。承接新船订单993万载重吨，同比下降42.3%。3月底，手持船舶订单9910万载重吨，同比增长26.3%。

1-3月，我国船舶出口金额47.1亿美元，同比下降2.2%。出口船舶产品中，散货船、油船和集装箱船仍占主导地位，出口额合计超过60%。

出口船舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重为89.6%、86.1%和87.4%。

【机构观点】

1、方正中期期货：燃料油价格有望继续偏强运行

成本端方面，OPEC国家增产幅度始终不及预期，减产执行率始终处于高值水平，同时IEA预计5月份俄罗斯原油产量大幅下降，使得全球原油供需矛盾预期再起，EIA月报也大幅调降全球原油产量，地缘政治紧张情况持续，风险溢价依然存在，原油二季度供需依然有边际收紧预期。供需方面，新加坡地区对180CST燃料油需求依然旺盛，提振燃料油需求，欧洲买家增加中东180cst燃料油购买量以替代俄罗斯燃料油，将导致中东供给亚洲市场的燃料油供应减少，导致亚洲燃料油市场供应缩紧。国内方面，由于燃料油原料供应偏紧，使得北方地区库存多处于低库存甚至负库存水平，总体认为燃料油供需依然相对偏紧张。在供需偏紧以及成本驱动影响下，燃料油价格有望继续偏强运行。 

2、华泰期货：燃料油市场结构相对持稳

当前原油市场供需两端的不确定性仍然较大，趋势并不稳定，昨日原油价格再度回调，并带动内外盘燃料油单边价格回落。从燃料油自身市场结构来看，相对于单边价格更为稳固，目前市场偏紧的格局还在延续。但需要注意的是，随着近期高硫燃料油裂解价差大幅反弹，其对原油的裂解价差已经升到季节性偏高的位置，这意味着燃料油相对原油的经济性在减弱，燃料油裂差的上行空间受到限制。燃料油的供需形势目前还没有显著改变。