汽车生产尚未恢复正常 橡胶走势或偏强

【行情复盘】

沪胶震荡整理，主力合约在13465-13580元波动，收盘略涨0.48%。20号胶主力合约在11310-11410元波动，收盘略涨0.18%。

【市场消息】

截至2022年04月17日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20220410)增加0.06万吨，涨幅0.18%。保税库存较上期(20220410)增加0.31万吨，涨幅3.91%。

据外媒报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至4月17日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为149.8万辆。

值得一提的是，中国汽车市场累计减产量从7.09万辆增加到9.2万辆，占全球汽车市场累计减产量的6.1%。

AFS预计，今年全球汽车减产量将攀升至224.98万辆，其中欧洲汽车减产量约占近一半；北美汽车减产量将增至近四分之一；中国汽车减产量将增至19.72万辆。

据报道，越南天然橡胶主产区，即将迎来新一轮割胶季。此次割胶季，预计在5月份全面开割，比往年来的较早一些。开割初期，胶水干含高于50%，以做杯胶为主，收购价格居高。

目前，平福区域橡胶园开始割胶，胶水开价高位，民营与国营厂收购价格差异较大。10#胶橡胶加工厂，陆续在3月中旬开始调整设备，计划4月中上旬开工。3L胶以新鲜胶水作为生产原料，部分工厂计划4月中下旬开工。就目前物候条件来看，越南主产区将于5月初全面开割，产量逐渐增多。

4月13日，欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）发布市场数据显示，2022年一季度欧洲替换胎市场销量同比增加8.8%至6924万条。

2022年3月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量：66.8万吨，同比-6.05%,1-3月累计进口量：186.1万吨，累计同比+3.91%。

2022年3月天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口初值为：53万吨，环比+24.79%，同比-4.02%，1-3月累计进口：152.97万吨，累计同比+9.3%，等待月底进口量终值。 

【交易策略】

沪胶走势偏强，上海汽车生产企业陆续复工，但生产活动尚未恢复正常。乘联会预计“4月国内车市零售销量将大幅低于3月。

如果上海等地的疫情延续，预计会给汽车行业带来20%的减产损失”。还有，不少地区物流运输减少，轮胎替换需求也在下降。

不过，国常会提出要“鼓励汽车、家电等大宗消费，各地不得新增汽车限购措施，已实施限购的逐步增加增量指标；支持新能源汽车消费”，而且近来外胶进口到港量也处于偏低水平，一旦下游需求恢复，供给不足的矛盾将会更为显著。

此外，央行实施降准操作，货币政策有望继续保持相对宽松的局面。

短期看，胶价探底走势是否完成仍待观察，而从中长期角度看未来上升空间会大于下行空间。 

（来源：方正中期期货）