春耕用肥渐入尾声 尿素受煤炭成本驱动向上

【行情复盘】

周二尿素期货盘面高开低走，主力09合约跌0.43%收于2789元/吨。

【重要资讯】

现货方面，国内尿素行情稳中有涨，对于厂家而言，多数厂家产销压力不大，虽然当前行情氛围一般，但厂家也能产销平衡，部分厂家成交价格偏高，带动其它厂家上调。

供应方面，国内日产虽然预期可以达到16万吨以上水平，但是装置故障频繁，日产不稳。

需求方面，农需阶段性空档期，需求零星，春季肥扫尾，夏季肥缓慢推进中；工业方面，多按需采购为主，夏管肥仍持续入库中。发运环节仍然制约部分地区货源流通性，运价上涨。

经销商随着备货时间缩短，部分入市探价，预计短时行情多继续高位坚挺运行。

【供需情况】

供应方面：

上周尿素产能利用率71.97%，环比上涨0.06个百分点，同比上升2.75个百分点。

煤制尿素75.72%，环比上升0.7个百分点，同比上升6.5个百分点；气制尿素61.34%，环比下降1.75个百分点，同比下降7.87个百分点。

小中颗粒71.12%，环比上涨0.16个百分点，同比上升3.74个百分点；大颗粒76.08%，环比下降0.41个百分点，同比下降1.76个百分点。 

上周新增检修企业：阿克苏华锦、河北省东光化工、山东润银生物化工、阳煤丰喜肥业、河南晋开化工、辽宁北方煤化工。其中阿克苏华锦、河北省东光化工、山东润银生物化工已经恢复生产。前期停车的企业：重庆建峰化工、云南大为制氨、宁夏和宁化学上周已经恢复生产。

下周计划恢复企业：乌石化、鄂尔多斯化学工业、青海盐湖工业、阳煤丰喜肥业、海洋石油富岛。下周计划检修企业：暂时没有明确检修的企业。预计，本周尿素日产量将在16.1-16.8万吨附近。

需求方面：

农业方面，主流区域农业需求处于空档期，仅零星补仓为主。东北正处于备肥阶段，西南地区新一轮农业备肥将在下旬启动。

工业方面，疫情影响下，板材行业开工率整体较往年下降，复合肥行业开工率稳中小幅回升，但多刚需采购，暂未有大量采购储备。

近期出口量有所增加，利好少数尿素企业。 

【交易策略】

春耕农业用肥渐入尾声，工业需求代替农业需求成为主要变量，疫情扰动现实偏弱。

尿素生产企业库存持续回升，煤炭成本及国际价格高位驱动向上。

尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，政策储备持续抛储，短期冲击行情下，生产企业建议顺价销售或把握逢高卖保机会。

（来源：方正中期期货）