弱需求状态恐将延续 铜价或回归宽幅震荡

【行情复盘】

期货方面，4月20日，沪铜低位震荡，主力合约CU2205收于74480元/吨，跌0.9%。

现货方面，上海有色网1#电解铜均价74735元/吨，较上一交易日跌805元/吨。

洋山仓单报价10-30美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价12-29美元/吨，均价20.5美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中下旬到港货源。

LME0-3贴水23美元/吨，对05合约进口亏损暂在700元/吨附近。

【重要资讯】

1、据了解，五矿资源在港交所公告称，于2022年4月14日，Fuerabamba社区成员进入LasBambas地区，以抗议其所谓未遵守其社会投资承诺，Huancuire社区的一些成员也加入了抗议。

出于安全考虑，自2022年4月20日（秘鲁时间）起，LasBambas将无法维持铜的生产。MMG仍致力与秘鲁政府及社区成员紧密合作，以履行其承诺，并进行透明及具建设性的对话，以达成持久协议。

据SMM了解，LasBambas2021年生产铜矿29.03万金属吨，大约占据全球铜矿供应的2%。

2、财联社4月20日电，据今天（20日）举行的上海市疫情防控新闻发布会介绍，上海全市的疫情近几天呈下降的趋势，单日新增报告100例以上的街镇已连续3日降低，社区扩散得到有效的遏制。

3、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年4月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，连续三个月不变。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

4、上海金属网讯：截止4月16日当周上海保税区电解铜库存约33万吨，较前一周净增2.3吨，连续第三周录得增长。

【操作建议】

继央行降准力度小于预期以后，最新公布的LPR调降的预期也落空，货币宽松力度偏低，对市场造成利多出尽的影响。

另外目前俄乌局势进展也存在不确定性，新一轮的制裁与反制裁正在酝酿，对铜等相关品种来说风险溢价仍存。

而短期市场关注的焦点在于国内复工复产的具体进度，据我们了解，虽然部分地区对封控措施有所放缓，下游铜材开工在上周触底反弹，不过终端电缆、地产、开工等依然低迷，目前上海及其周边地区也面临港口物流堵塞和复工人员返岗困难等情况，未来弱需求的状态恐仍将延续一段时间。

总体而言，在中国宏观利多因素被释放后，强预期与弱现实的博弈可能导致铜价回归宽幅震荡的走势。

（来源：方正中期期货）