一季度大秦铁路累计运输煤炭1.04亿吨 国内焦煤进口仍难以放量

消息面

意大利能源、网络和环境监管局（Arera）局长表示，俄罗斯对欧盟的天然气供应可能在5月停止，因为布鲁塞尔认为，以卢布支付俄能源违反了欧制裁政策。

英国国家统计局：截至2022年4月17日的一周内，系统天然气平均价格下降了22%，现在的水平是2022年3月10日的41%。

今年一季度，“中国重载第一路”大秦铁路累计运输煤炭1.04亿吨，日运量持续保持高位。特别是3月份，日运量19天突破130万吨，全月运输煤炭3887万吨，同比增长8%，环比增长14.7%，有力保障了电煤供应。

商务部：深化汽车流通领域的改革，支持新能源汽车加快发展；据第一财经，商务部新闻发言人高峰表示，商务部将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照国务院常务会议要求，在做好疫情防控前提下，多措并举促进消费持续恢复。我们将重点采取以下措施：一是提升传统消费能级。鼓励汽车、家电等大宗消费，深化汽车流通领域的改革，扩大二手车流通，支持新能源汽车加快发展，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。落实好已出台的餐饮、零售等行业纾困政策。全力做好生活必需品市场的保供工作。二是加快新型消费发展。加快线上线下消费融合，鼓励发展新业态新模式新场景，促进定制、体验、智能、时尚等新型消费。推动老字号创新发展，促进品牌消费。

机构观点

华闻期货：

海关总署公布的最新数据显示，2022年3月份，中国进口炼焦煤376.22万吨，同比下降23.31%，环比增加25.97%。2022年1—3月累计进口炼焦煤1225.99万吨，同比增加8.94%。

从数据来看，焦煤进口量仍维持在偏低水平。全球能源紧张导致的进口价差倒挂，以及疫情防控对供应链的影响，均对进口的增长起到了一定的抑制作用。预计未来一个阶段国内焦煤进口仍难以放量。

永安期货：

双焦供给端主要制约因素仍为炼焦煤端。全年角度来看，理论上炼焦煤供给端可实现同比正增长（1.24%至1.71%），而粗钢产量同比下降，因此炼焦煤紧缺大概率仅是阶段性行情。

短期炼焦煤供给端处于年内低位水平，而铁水基本恢复至顶部区域，目前双焦均在去库，总库存偏低，钢焦原料库存更低，物流缓解之后存在补库需求。

估值：焦煤占据黑色链较大部分利润，未来若驱动出现转向，高估值存在较大向下修复空间。 综上，中短期双焦价格依然具有支撑。

未来双焦价格出现拐点，大概率需要看到以下2种情形出现其一： 1、炼焦煤供给端出现明显增量； 2、疫情缓解之后终端需求依然偏差，钢厂压力较大之后出现明显减铁水行为。 在二者情形均未出现之前，预计双焦下方空间有限。