橡胶期货继续弱势下探 原油反弹之后再临技术性压力

【橡胶】

周四晚，橡胶期货ru2209合约继续弱势下探，收13185元/吨，9-1价差-1040。

昨日现货上海老全乳13000(-50)，上海ru仓单24.814（-0）万吨。副总理要求保物流畅通不能等核酸结果，利好橡胶需求改善，而中期疫情好转和保增长措施发力，需求不宜过度悲观。

供应方面，库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位但快速累库趋势暂停。目前产区物候整体良好，国内今年开割较早，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿。需求端，轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面，乘用车生产端缺芯和需求端偏软，一季度同比降5%左右；重卡透支后持续处于低迷期，2022年3月的重卡销量同比进一步下降到-67%。

总体下方空间不大，但拉升缺乏驱动，统计季节性偏空，深虚值看跌期权空头持有或逢高加仓，短期震荡区间13000-14000。

【液化气】

周四晚，液化石油气期货PG2206合约偏强整理，收6199元/吨。

昨日现货华东洼地底价提高，华南广石化出厂6318（+0），山东6350，华东6300。

原油反弹之后再临技术性压力，而且受美元强势影响。美国仍在试图孤立俄罗斯能源，但欧洲对其依赖度较强，而且欧佩克+保持原有增产节奏，不愿增产以替代俄罗斯的份额。当前原油库存低位，战略储备也在降库。

利空方面，伊朗和委内瑞拉潜在出口能力，美元走强和高油价打击经济复苏存在负反馈，而且中国需求短期承压。

LPG产业方面，远月期货依然贴水。

目前走向季节性淡季，而且疫情严峻，商用需求和汽油添加需求低迷；PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上，回调做多思路，不宜追高，支撑位6000。

【原油】

周四晚，原油盘面偏强震荡为主。消息面据美国能源部，出售3000万桶战略石油储备（SPR）的合同已经签订，计划将在5月和6月交付5000万桶原油。尼日利亚预计将在两周内达到欧佩克+的生产配额。美国财政部长耶伦在国际货币基金组织和世界银行举行的联席会议上表示，欧洲对俄罗斯的能源禁令可能弊大于利。

俄乌冲突延续，目前原油市场处于现实偏强，但远期预期反复的阶段，多空力量开始相互制衡，技术面处于三角形逐步收敛过程，随着震荡区间的收窄面临下一次方向的选择，如再次形成压力激进型投资者可轻仓逢高试空为主。

【PVC】

周四晚，PVC期货盘面震荡回落。

昨日现货市场价格下调，华东主流价报9120左右。本周台湾台塑公布5月PVC报价，CFR中国下调50美元在1340美元/吨。

基本面看上游装置逐步进入春检，从目前公布的计划，4-5月检修装置较多，后期供应压力不大。

目前压制盘面上行主要压力在于需求端，随着上海疫情拐点出现，政策层面强调逐步推进复工复产，后期需求也将逐步恢复。

原料端看电石、兰炭价格本周均有所走弱，成本支撑有所减弱。

盘面整体仍处于区间震荡格局，但对2209合约偏谨慎乐观，继续关注下游需求恢复情况。建议趋势逢低做多为主，止损参考8800。

【甲醇】

周四晚，甲醇期货MA2209合约震荡反弹，涨0.14%，收于2947元。9月合约盘面煤制甲醇利润为380元/吨，成本支撑偏中性；

供应方面，本周国内甲醇检修及减产装置增加，而本周恢复开工企业减少，导致本周产量及产能利用率下降，但是，4月进口量增加较大；

需求方面，整体维持高位，需关注疫情对需求进一步的影响；

库存方面，库存由升转降，处于低位。进口量增加、疫情利空甲醇需求，但是甲醇开工率下降较多，并受高油价的支撑与驱动，甲醇基本面中性偏好。

操作上：谨慎参与反弹，观望或轻仓逢低做多。

（来源：华联期货）