主产区遭遇低产季 橡胶短期震荡偏弱运行

4月22日，橡胶期货主力合约开盘报13270元，今日盘中最高触及13280元，最低下探13025元，截止目前，橡胶主力跌幅破2%。

【行情回顾】

4月21日，橡胶期货主力合约收跌1.04%至13270元，当日最高价报13410元，最低价报13205元，持仓量：+17503手至239588手，成交量：257371手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持7433手至107009手，空头合计增持8694手至164848手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

据国家统计局公布的最新数据显示，中国3月合成橡胶产量为67.6万吨，同比下降6.4%。1-3月产量累计为183.1万吨，同比下降5.7%。

泰国原料市场胶片65.88，烟片70.49，胶水63，杯胶49.65，泰国原料价格下跌。

【机构观点】

1、弘业期货：低产季遇需求弱势，沪胶继续企稳运行

近期沪胶表现总体一般，继续维持低产季背景下稳价节奏，维持在13300一带，基本面方面难以给予多头稳定支持，但又处在主产区低产季，也并未继续做跌创低，产胶国也出台了砍树等收紧供给政策，且泰国南部产区落叶问题可能再度发生。基本面来看，目前国内云南产区开割，东南亚产区步入低产季，泰国主要产区停割，供应面处于收紧节奏，但胶市由于需求面疲弱，轮胎开工不及预期，终端汽车市场环比继续大幅回落，国内库存总体掉头回升，基本面总体依然不强，但此前弱势局面也在低产季逐步改善，国内橡胶产业链已经处在低库存轻装阶段。

2、国泰君安期货：橡胶震荡偏弱

国内外产区开割期陆续到来，国内公共卫生事件仍存不确定性，下游弱需求有所修复的情况下依旧无大幅改善预期，随着年中消费淡季到来，需求边际进一步减弱预期升温，下探风险增加，但是绝对价格不高，下方支撑相对较强，大幅快速下跌可能较小，预计天然橡胶短期小幅震荡偏弱运行。关注国内公共卫生事件影响减弱后下游能否存在修复反弹以及短期到港情况。

3、永安期货：国内外天然橡胶供需格局暂无太大矛盾

宏观经济周期、基建地产等经济政策、排放标准实施均影响天然橡胶的需求，而需求是拉动橡胶价格上涨的动力。目前国内外天然橡胶供需格局暂时没有太大矛盾。今年上半年我国需求有所下滑，全球供给依然偏宽松，盘面处于震荡走势。接下来随着疫情形势逐渐向好、芯片短缺问题的缓解，汽车产量有望出现恢复性增长，轮胎消费有望回升。若稳增长政策持续发力，能够刺激商品需求修复，那么沪胶可能没有太大向下的空间。大牛市需要宏观周期、产业周期、供应需求端共振，而今年沪胶缺乏大涨基础。