【基本面】
供需：
国内3月末产能4010万吨，环比超预期增加120万吨，产能同比已经基本转正，二季度大概还有100万吨的产能增量；进口依然稀少，本周供应同比1%。
本周表需82万吨（到货偏少，表需虚高），同比持平；下游龙头开工率再次下降。
库存：本周铝锭社库去库4.4万吨，至105万吨。LME库存去库2.2万吨。铝棒库存小幅去化。铝锭厂库小幅下降。
价差：LME0-3价差维持-10，3-15价差稍有回升；国内现货贴水收窄，远近月差维持contango；铝棒加工费上升；精废价差高位回落；欧美地区溢价高。
【观点】
最近市场供需都受疫情干扰，供应方面物流不畅，到货偏少，需求方面疫情管控持续，复工缓慢，实际需要依然低于潜在需求水平。
预期方面，在动态清零政策不变的背景下，由于上海疫情数字短期难以下降到可以大规模复产的程度，华东地区的物流保持一定的拥堵，叠加全国其他地区的零星病例和此起彼伏的管控，预计二季度原本的旺季需求将因疫情被削减5%左右。
而供应端，周度产量在未来3个月将以每个月递增0.5万吨的速度稳步上行。
这样，二季度社会库存可能会仅仅下降20万吨左右，并从二季度末开始持续累库。
海外方面，虽然LME库存保持去化，但是下降速度从每天0.5至1万吨变为0.3至0.5万吨。
虽然内外铝价整体保持联动，但在高昂海运费及出口关税制约下，内外两个市场或更加割裂，使得国内铝价可能更加反映国内的现实。
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铝加权 | -- | -- | -- |
| 沪铝2511 | -- | -- | -- |
| 沪铝2510 | -- | -- | -- |
| 沪铝2509 | -- | -- | -- |
| 沪铝2508 | -- | -- | -- |
| 沪铝2507 | -- | -- | -- |
| 沪铝2506 | -- | -- | -- |
| 沪铝2505 | -- | -- | -- |
| 沪铝2504 | -- | -- | -- |
| 沪铝2503 | -- | -- | -- |
| 沪铝2502 | -- | -- | -- |
| 沪铝2501 | -- | -- | -- |
| 沪铝2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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