聚酯综合效益未现明显修复 PTA负反馈延续

4月25日，PTA期货主力合约开盘报6180元，今日盘中最高触及6202元，最低下探5934元，截止目前，PTA主力跌幅破4%。

【行情回顾】

4月22日，PTA期货主力合约收跌0.87%至6168元，当日最高价报6286元，最低价报6142元，持仓量：-34642手至939652手，成交量：1401196手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持30,345手至581,894手，空头合计减持18,547手至636,584手。据统计，PTA期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、弘业期货：PTA震荡走弱

周五油价走低，PX加工费偏强。PTA供给方面来看，近期现货加工费仍不佳，PTA负荷处于偏低水平。需求方面，聚酯长丝短纤利润不佳，负荷下降。近期终端负荷略有提升，订单有限。短期PTA跟随成本震荡走弱。

2、国泰君安期货：PTA负反馈仍在延续

负反馈延续。成本端偏空看待，5月初关注美联储加息时间前后的油价回调的风险。PX石脑油加工费高位（280美金/吨），后续PX装置检修结束开工回升，利润高位难以维持。下游聚酯工厂受疫情影响大面积停工，但聚酯成品仍在继续累库，负反馈仍在延续。

3、大越期货：PTA工厂库存压力暂缓

油价维持高位震荡。西南一套100万吨PTA装置重启继续延后；西北一套120万吨PTA装置预计今日投料，该装置3.25意外停车；华东一套360万吨PTA装置昨日降负至5成运行。PX方面，供应维持紧平衡，PXN下方有支撑。PTA方面，装置开工率仍维持低位且5月装置检修较多。聚酯及下游方面，部分地区疫情管控放松，物流有所好转，五一临近，聚酯工厂买气提升，但聚酯产品综合效益仍未出现明显修复。终端负荷同样有所回升，聚酯负荷低位下工厂库存压力暂缓。