采购旺季需求好转 将支撑白糖价格震荡上行

逻辑和观点：

昨日，白糖期货2209合约收盘下跌103元/吨，报5909元/吨。广西集团现货报价下调20元/吨，报5790元/吨，期现基差-119元/吨。白糖注册仓单数量47734张，较上个交易日增加138张，有效预报2966张，较上个交易日减少1273张。

ICE7月原糖合约收盘下跌1.51%，报18.88美分/磅。以原糖7月合约价格计算，配额外50%关税巴西进口折算成本为 6276元/吨，泰国进口折算成本为 6159元/吨。

市场消息，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。4月上半月关税配额外原糖实际到港9.25万吨，本月共预报到港28.28万吨。

原糖期货周一触及近一个月最低，因市场担忧美联储加速收紧，导致国际油价暴跌以及巴西货币雷亚尔兑美元贬值。国内方面昨日郑糖减仓下跌，连续跌破6000以及5900点整数关口，现货销售惨淡。

国内糖价下跌主要受到宏观因素影响，美联储加速收紧预期以及中国疫情封锁两者共同打击消费，昨日商品、股票和汇率市场全线下跌。

整体来看短线受宏观因素影响内外糖价从高位回落，但同时国内维持宽松政策为市场提供流动性，以及人民币汇率贬值，导致进口成本依然高企，从中期来看，随着国内收榨，国内进口利润严重倒挂限制进口，以及到夏季后进入采购旺季，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。

关注及风险点：美联储会议、原油走势、疫情、4月份后巴西生产进度。

（来源：华泰期货）