印尼出口禁令或偏短期 棕榈油期价下行

4月26日，棕榈油期货主力合约开盘报11000元，今日盘中最高触及11380元，最低下探10888元，截止目前，棕榈油主力跌幅破2%。

外盘市场，马来西亚衍生品交易所棕榈油当月连续今日开盘报6210.00令吉，最高价报6453.00令吉，最低价报6180.00令吉，截至目前涨跌幅达2.79%。

【行情概况】

【市场消息】

据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为897683吨，较3月同期出口的1030943吨减少12.93%。

据外媒报道，印尼农业部周一告知当地政府领导人称，限制食用油及其原材料出口的计划中不会影响到毛棕榈油的出口。政府官员核实后还表示，禁令将涵盖RBD（精制、漂白和除臭）棕榈油。

据外媒报道，因为生产商维持库存，用来配合政府禁止食用油及其原材料出口以压制国内价格的举措，印尼的棕榈油储存罐可能会出现溢出状况。印尼棕榈油协会秘书长埃迪·马托诺周一表示，在不到一个月的时间里，库存将增长至少500万吨，企业可能会开始放慢生产速度，因为他们不知道将产出的油脂将储存在哪里，这或意味着这些企业可能停止采购鲜棕榈果串。

【机构观点】

1、方正中期期货：棕榈油市场短期可理性观望

印尼总统22日晚间宣布4月28日起将执行食用油和食用油原料的出口禁令，恢复时间尚未确定，这使得市场对植物油供给紧缺存在担忧，价格大幅上涨，但是市场随后有传言称印尼的出口禁令不包括毛棕榈油和精制软质棕榈油，并且预期印尼出口禁令难以长期持续，植物油期价高位大幅回落。短期政策的扰动及实际执行情况不确定性较大，具体仍待印尼官方公布，短期可理性观望。中长期来看，5-6月马来西亚劳工紧张问题逐步缓解，棕榈油产量将进一步回升，对高位的油脂期价形成一定压力。

2、国泰君安期货：印尼政策扰动棕榈油供应

根据印尼海关数据，2021年印尼出口1270万吨左右的24度棕榈液油，即平均每个月影响出口量大约106万吨左右，加上印尼企业可以增加出口毛棕榈油和33度棕榈油，所以整体影响要小于市场之前的担忧。昨日，市场情绪偏弱叠加出口禁令趋松，棕榈油减仓下行。接下来要关注该政策的执行时间，短期内市场对印尼棕榈油出口的担忧情绪仍将对价格构成支撑，但是考虑到印尼国内棕榈油的高库存及其生物柴油政策资金的主要来源就是出口征税，该政策预计偏短期，关注印尼国内食用油价格回落情况及主要消费国对印尼政策的态度。