【行情复盘】
4月25日，高硫燃料油价格整理为主，FU2209合约下跌189元/吨，跌幅跌幅4.65%，收于3873元/吨，低硫燃料油主力合约下跌186元/吨，跌幅3.61%，收于4968元/吨。
【重要资讯】
1、国家统计局公布数据显示：2022年3月份燃料油产量368.7万吨，同比增加7.9%，累计同比增加30.70%。
2、据海关数据显示：2022年一季度中国保税船用油出口量在533.73万吨，比2021年同期增长7.22%。分品种来看：2022年一季度，重质船燃出口量506.3万吨，占总量的94.86%，其中低硫重质船燃出口量占95%，高硫重质船燃出口量占5%；轻质MGO出口量27.43万吨，占总量的5.14%。
3、截至4月21日当周，中国主营炼厂常减压产能利用率为69.71%，环比跌2.21%，同比跌5.02%。
4、新加坡企业发展局（ESG）：截至4月20日当周，新加坡燃油库存增加351.2万桶至2310.3万桶。
【后市观点】
1、原油成本端
供给弹性依然维持在低水平，地缘风险溢价减弱但扰动持续存在，俄罗斯缺口难以弥补，IMF虽然下调经济预期前景，原油需求较预期有所减弱，但部分较为严重地区疫情可能在五月以后好转。
虽然二季度为原油需求淡季，原油需求依然坚韧，预计需求不会出现大幅下滑风险，二季度全球原油供需依然维持偏紧格局，叠加低库存背景下，价格依然有较强支撑。
预计布伦特原油价格在90-130美元/桶区间波动。
2、燃料油裂解价差
四月份国内部分炼厂进入检修，且独立炼厂和主营炼厂出于利润和需求面的考虑，开工率出现大幅下滑。
对于国内燃料油来说，整体处于供减需减状态，炼厂开工率持续走低可能预示着四月份燃料油持续强于原油的格局短时间内较难改变。
3、操作策略
随着原油高波动率低趋势性运转，燃料油价格在成本端影响下呈现明显的宽幅震荡走势，单边建议维持观望；四月份燃料油裂解价差预计依然维持偏强格局，多燃料油裂解价差继续持有。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 燃料油加权 | -- | -- | -- |
| 燃料油2511 | -- | -- | -- |
| 燃料油2510 | -- | -- | -- |
| 燃料油2509 | -- | -- | -- |
| 燃料油2508 | -- | -- | -- |
| 燃料油2507 | -- | -- | -- |
| 燃料油2506 | -- | -- | -- |
| 燃料油2505 | -- | -- | -- |
| 燃料油2504 | -- | -- | -- |
| 燃料油2503 | -- | -- | -- |
| 燃料油2502 | -- | -- | -- |
| 燃料油2501 | -- | -- | -- |
| 燃料油2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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