海外基本面偏强拖拽沪锌价格 铅市活跃度未有改善

【宏观面】

美国3月耐用品订单月率报0.8%，低于市场预期的1%；美国2月S&P/CS20座大城市季调后房价指数报2.4%，高于市场预期的1.5%，显示美国房价上涨速度高于预期，加剧通胀压力。

全球金融市场普跌，带动市场风险偏好抬升，美债利率全线下跌，但美元指数上涨。

总体上看，俄乌冲突持续，地缘政治依然影响能源价格，而高通胀叠加加息预期，金融市场不确定有所增加。

【锌】

基本面上国内矿端紧缺叠加欧洲冶炼厂复产节奏缓慢的利多逻辑没有基本的变化。

消费端，部分半开工状态的下游厂家开始消化前一日订单，当日开工率略有改善。

伦锌依然维持去库节奏，且现货呈现高升水，海外偏强的基本面拖拽整体价格偏强运行。

【铅】

隔夜铅价偏弱运行，国内外供需结构依然宽松，库存累计，现货premium走弱，整体呈现供过于求的状态。

河北地区还原铅需求受疫情反弹物流不畅影响，今日铅价下滑后还原铅价格跟跌迅速，下游逢底补库。

河南地区铅价下行后还原铅成交亦有下滑，再生精铅成交有限，还原铅市场成交活跃度未有改善。

广东地区还原铅和精铅供应相对宽松。操作上，铅价建议逢高抛空。

【观点总结】

综上，沪锌偏强震荡，沪铅逢高抛空。沪锌2206合约运行区间27000-27800元/吨附近，建议观望。沪铅2206合约运行区间15300-15700元/吨附近，建议可以逢高抛空。

（来源：中信建投期货）