供需两端继续博弈 国内棉花价格持续高位震荡

市场行情：

前一交易日收盘郑棉高位震荡。USDA报告显示，2022年4月8-14日，2021/22年度美国陆地棉净签约量为1.14万吨，较前周减少15%，较前四周平均值减少70%，再创本年度新低。

主要买主是印度（4423吨）、秘鲁、危地马拉、中国（1066吨）和土耳其。而2022/23年度陆地棉净出口签约量为3.09万吨，主要买主是土耳其、墨西哥、洪都拉斯、秘鲁和印度尼西亚。

CAI最新预测印度植面积或同比增长15%，但从特伦甘纳邦计划植棉面积增长55%、旁遮普植棉增长超过30%、古吉拉特邦植棉面积同比或增长30%-40%以及部分印度种子公司、农资商反馈BT种子供不应求来看，2022年印度植棉面积大概率高于15%甚至20%。

根据市场消息，印度特伦甘纳邦政府2021/22年度的目标是将棉花种植面积相比去年的 180 万公顷增加 55%-65% 至约 280-300 万公顷。

据悉，在印度政府决定允许进口棉在 9 月 30 日之前免税进入该国后，印度南部的主要纺纱厂已开始签署棉花进口协议。

其中，泰米尔纳德邦的工厂已经订购了30-40天生产所用的原料。此外，印度纺织部长表示，如果棉价继续飙升，联邦政府可能会对棉花实施临时出口禁令。

国内价格方面：

4月26日，3128B棉新疆到厂价22319元/吨，全国均价22354元/吨，较前一交易日报价下跌92元/吨。2021/22新疆机采3129/29B/杂3%内主流销售基差在CF09+800~1000疆内库，不过仍有少量同品质在700~800。

有棉商售21/22新疆机采3128/27B杂3.5内成交基差在CF09+600-700之间，疆内库。CF209收盘价21115元/吨，持仓量295141手，仓单数量16830张。前一交易日1%关税棉花内外价差 -1600元/吨，滑准税棉花内外价差-1670元/吨。

根据相关机构最新发布的报告来看，南北美的植棉面积预估和产量预估都有小幅上调，但是少量的增加并不能完全满足出口消费需求，加之美棉主产区德州干旱天气依旧，当前土壤仍需水分帮助棉种发芽，市场对后期天气炒作预期持续发酵，还有印度的小幅减产，新年度的棉花供应依旧偏紧。

在产量端起色有限的情况下，持续强劲的消费需求支撑着国际棉价，国内棉价也受到外棉价格的影响一直居高不下，而原料价格的高企影响了厂商利润，加之需求端偏弱，积压的库存并未得到释放，采购进度依旧放缓，下游的销售压力仍会给棉价带来一定的压制。

从报告来看，新年度全球较低库存的情况将会略有改善，但全球的消费需求依旧旺盛，供需两端将会继续博弈，因此国内棉价在未来一段时间内仍将处于高位震荡的态势。

（来源：华泰期货）