铜价难见进一步反弹动能 后市关注长三角复产进度

【行情复盘】

期货方面，4月27日，沪铜震荡上行，主力合约CU2206收于73320元/吨，涨0.3%。

现货方面，上海有色网1#电解铜均价73785元/吨，较上一交易日跌145元/吨。

洋山仓单报价20-45美元/吨，均价32.5美元/吨，均价较前一交易日上涨8.5美元/吨，提单报价18-36美元/吨，均价27美元/吨，均价较前一交易日上涨5美元/吨，QP5月，报价参考5月中下旬到港货源。

LME0-3升水3.5美元/吨，对05合约进口亏损在180元/吨附近。

【重要资讯】

1、上海金属网讯：截止4月23日当周上海保税区电解铜库存约33.5万吨，较前一周净增1万吨，连续第四周录得增长。

2、外电4月26日消息，泰克资源（TeckResources）目前正在扩建其QuebradaBlanca矿山。该项目名为QuebradaBlancaPhase2(QB2)，计划于今年下半年开始运营，到2023年，公司的铜产量将翻一番，铜产量从2017年的28.7万吨提高到每年30万吨，该项目将使Teck将老化矿山的寿命延长28年。据悉，泰克也在研究第三阶段扩建，这将使QuebradaBlanca矿铜产量达到每年60万吨。

3、中央财经会议表示，要构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。强调要加强交通、能源和水利等网络型基础设施建设，要适度超前布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施。

4、进入二季度，新老基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目。据记者不完全统计，4月1日至4月26日，安徽、湖南、四川、河北、江西、山东等地合计开工7911个重大项目，总投资额合计34183亿元。

【操作建议】

近期中央财经会议再度强调基础设施建设，央行也表示加大对经济支持，稳增长信心提振，铜市止跌企稳。不过在五月FOMC会议加息乃至缩表落地之前，市场难见进一步反弹的动能。

基本面方面，后市重点关注长三角地区的复产进度，虽然部分地区对封控措施有所放缓，铜材开工反弹，不过终端电缆、地产、基建等复工仍难乐观，上海及其周边地区也面临港口物流堵塞和复工人员返岗困难等情况，未来弱需求的状态恐仍将延续一段时间。

总体而言，紧缩忧虑和地缘风险溢价的不确定性，以及国内消费强预期与弱现实的博弈可能导致铜价回归宽幅震荡的走势。

（来源：方正中期期货）