5月5日能化市场：甲醇期货震荡反弹 原油系整体表现为上涨

【玻璃】

节前，玻璃期货09合约震荡上行收1882涨2.28%。节前现货市场价格涨跌互现，区域报价有所分化。目前需求持续受到疫情影响，供需矛盾短期难以解决，库存累库压力较大，价格承压弱势运行，但下方成本支撑较强以及价格处于低位，预计以震荡运行为主。操作上，激进者回调短多。

【原油】

4月份原油市场小幅上涨整体波动不大。五一节日期间，外盘先抑后扬，整体表现为上涨。

消息面，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟提议在未来6个月内禁止进口俄罗斯原油，并在年底前禁止进口俄罗斯精炼油。宏观面美联储如预期加息50个基点，但同时鲍威尔讲话则暂时打消了未来加息75个基点的可能性，即进一步加快升息的可能性不大。

昨日，外盘原油大涨主要在欧盟石油禁令，但目前还尚未达成协议，今日将再次会面，少部分国家或豁免延长制裁，继续保持关注。今日召开OPEC会议，预计仍延续40万桶/日增量。技术面看原油突破近期三角形震荡区间上沿，表现偏强，暂关注左侧的前高压力。稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者偏短多交易。

【PVC】

节前，PVC期货盘面快速下跌破位后窄幅震荡整理，暂时止跌企稳。从基本面看，上游部分计划5月检修装置时间未定，而在检修企业恢复生产，短期或有一定春检空档期，但中期看上游仍处在季节性检修期，供应压力不大。需求看受疫情影响仍偏弱，下游企业订单不足。成本端电石价格上周小幅反弹，存有一定支撑。宏观面主要对需求预期向好，政治局会议继续表示支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管。预计盘面继续深跌可能性不大，可待后期走势企稳，疫情形势好转需求复苏再考虑做多。

【橡胶】

橡胶期货ru2209合约节前反弹，收12915元/吨，9-1价差-1150。

上周五现货上海老全乳12650(+100)，上海ru仓单25.299万吨。

橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，市场悲观情绪释放，而中期疫情好转依然是大概率，保增长措施也将显效，不宜过度悲观。而且合成胶受原油高位提振补涨，对橡胶构成支撑。供应方面，库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。

目前产区物候整体良好，国内今年开割较早，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿。需求端，轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面，乘用车生产端缺芯和需求端偏软，一季度同比降5%左右，4月份更差；重卡透支后持续处于低迷期，2022年3月的重卡销量同比进一步下降到-67%。

总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳，统计季节性偏空，操作上不追空，暂日内偏多为主。

【液化气】

上周五，液化石油气期货PG2207合约震荡偏强，收于6166元/吨。

假期现货局部上行，华南广石化出厂6348（+70），山东6380，华东6300。

俄乌对抗持续，西方对俄罗斯制裁升级，俄罗斯也提升反制裁，提振原油和气体能源市场。但近期宏观压力较大，原油需求端承压，美元紧缩的强烈预期影响市场，高油价打击经济复苏存在负反馈，而且中国需求短中期承压。

原油供应方面，欧佩克+保持原有增产节奏，不愿增产以替代俄罗斯的份额，美国产量高位，伊朗和委内瑞拉潜在出口能力。当前原油库存低位，战略储备也在降库。

LPG产业方面，远月期货贴水。目前处于季节性淡季，而且疫情严峻，商用需求和汽油添加需求低迷，但随着动态清零成功，有望边际改善；PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。

操作上，支撑位5900，多头思路。

【甲醇】

上周五，甲醇期货MA2209合约震荡反弹，涨0.63%，收2709元。9月合约盘面煤制甲醇利润为110元/吨，成本支撑偏中性；

供应方面，本周(20220422-0428)中国甲醇产量为155.47万吨，较上周增加1.88万吨，环比涨1.22%。本周国内甲醇检修装置不多，暂无减产装置，同时有部分装置恢复，导致本周产量及产能利用率上涨，另外，4月进口量增加较大；需求方面，整体维持高位，需关注疫情对需求进一步的影响；

库存方面，库存由升转降，处于低位。甲醇受高油价的支撑，但进口量增加、疫情利空甲醇需求，基本面缺驱动，并受尿素价格走强的压制，预计仍将弱于大盘。

（来源：华联期货）