锌价上行空间仍较大 锡市下游补库意愿渐起

【锌观点】

截至本周四（5月5日），SMM七地锌锭库存总量为28.11万吨，较上周五（4月29日）增加4000吨，较上周一（4月25日）减少2800吨。

沪锌夜盘震荡收跌1.78%至27045元/吨，2205合约持仓减少800手至1.2万手，上期所注册仓单减少396吨至12.74万吨。

LME收跌2.04%至3884美元/吨，库存减少2625吨至9.63万吨。

上海0#锌对2206合约报升水0-20元/吨左右；广东0#锌对2206合约报价贴水20-70元/吨，粤市较沪市贴水40元/吨；天津0#锌对2206合约报升水0-40元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。

随着国内疫情的逐步受控，后续赶开工空间较大。在下游补库需求转强下，上涨空间仍较大。

而随着沪伦比近期的快速回升，前期部分有实物出口意愿的贸易商已抱有盘面止盈心态，沪伦比回升持续性或将受到影响。

【锡观点】 

沪锡夜盘收跌0.03%至326410元/吨，2205持仓减少44手至2110手，上期所仓单减少48吨至1386吨。

LME收涨0.11%至40660美元/吨，库存持平于3020吨。

现货市场对2206报价，云锡升水10500-11000元/吨、云字升水10500-9500元/吨、小牌平水至升水8500-9500元/吨。5-6价差扩大至7980元/吨、6-7价差扩大至4820元/吨。

近日佤邦曼相矿区有一矿洞出现安全事故，根据SMM了解，目前未对当地生产造成明显影响。

上海清关较节前顺畅，市场节后进口锡报价逐渐增加。华东疫情好转，运输亦见好转，下游补库意愿渐起。

短期在显性库存仍低下，现货升水大幅走低概率不高，价格或仍呈震荡为主。

（来源：光大期货）