乌俄局势持续紧张扰动 4月份油脂市场持续高位震荡

4月份油脂油料行情回顾

油脂：截止4月29日，国内油脂在棕榈油带领下，价格大幅上涨。国内的库存回升依然困难，油脂供应偏紧，叠加乌俄局势的持续紧张，美豆油生柴需求旺盛，油脂基本面整体偏好。美豆油持续上涨，叠加印尼棕榈油出口禁令消息刺激，油脂偏强运行。

豆粕：截止4月29日，豆粕先跌后涨，上涨35。供应暂时整体偏紧，基差依然较高，对期货价格有支撑，另外，随着生猪反弹，养殖利润好转，在乌俄局势的持续紧张的扰动下，随美豆运行。 

市场观点：

油脂：

SPPOMA：2022年4月1-25日马来西亚棕榈油产量增加5.56%。

ITS数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为914661吨，较3月1—25日出口的1042672吨减少12.28%。

GAPKI：印尼二月棕榈油库存升至504万吨，1月为468万吨，棕榈油产量降至383万吨，1月为423万吨，棕榈油出口降至210万吨，1月为218万吨。

据外电消息，俄乌冲突似乎没有结束的迹象，马来西亚棕榈油出口可能提到长期提振。

据Mysteel调研显示，截至2022年4月22日（第16周），全国重点地区棕榈油商业库存约30.04万吨，同比2021年第16周棕榈油商业库存减少21.04万吨，降幅41.19%。

印尼首席经济部长在北京时间27日20:30举行的棕榈油出口政策的简报会表示，印尼决定扩大其食用油出口禁令，将停止CPO（毛棕榈油），RPO（精炼棕榈油），RBD（精制漂白脱臭棕榈油）出口，以确保国内供应。此前只禁止精制软质棕榈油（RBDpalmolein）的出口。该禁令将于4月28日起生效。

美国2022年大豆种植面积预估高于预期；棕榈油进入季节性增产，加上，印尼的棕榈油库存较高；疫情利空需求；国内库存略回升，短期存一定的利空，但是国内的库存回升依然困难，油脂供应偏紧，叠加乌俄局势的持续紧张；印尼棕榈油出口禁令刺激；美豆油生柴需求旺盛，油脂基本面整体偏好。目前价格较高，估计油脂市场高位震荡为主。

豆粕：

国外方面，USDA作物生长报告：截至2022年5月1日当周，美国大豆种植率为8%，与预估相符，此前一周为3%，去年同期为22%，五年均值为13%。

分析机构APK-Inform：将乌克兰2022/23年度粮食产量预测从3890万吨上调至4140万吨，粮食出口预测从2990万吨上调至3320万吨。

USDA出口销售报告：美国2021/2022年度大豆出口净销售为48.1万吨，2022/2023年度大豆净销售58万吨，符合预期。

据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：豆粕库存为30.72万吨，较上周减少1.91万吨，减幅5.58%，同比去年减少38.77万吨，减幅55.79%。

大豆库存与开机率回升，豆粕供应好转，基差有所回落，但豆粕库存仍较低，供应暂时整体偏紧，基差依然较高，对期货价格有支撑，另外，随着生猪反弹，养殖利润好转，在乌俄局势的持续紧张的扰动下，随美豆运行。

（来源：华联期货）